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商品市场分析总结

豆油

张家港益江一级豆油现货价格为8200元/吨，较前一交易日下跌70元/吨。国际大豆市场：美国农业部报告显示2025/26年度单产预计525蒲式耳/英亩，高于2024/25年度的507蒲式耳/英亩。南美新作丰产格局或成定局，巴西收割已完成。国内豆油库存或在南美大豆到港后低位反弹，中期去库周期趋近尾声。2509合约短期或震荡整理。

大豆

全球大豆市场处于美豆播种、南美收割及出口季阶段。中美贸易阶段性协议达成但长期矛盾未解，关税政策与天气是关键影响因素。2509合约因南美丰产预期及美国产量上调，短期震荡偏弱。

豆粕

43豆粕各地区现货报价跌幅20-40元/吨，整体供给预期转宽松。国内豆粕价格受下游饲料需求低估及油厂压车问题影响，提货良好。2509合约短期震荡偏强，市场情绪与政策粮投放影响价格走势。

玉米

东北三省及内蒙新玉米主流收购价2195元/吨，华北黄淮2414元/吨。国内玉米市场：天气回暖及种植期来临导致产区余粮出清，南北港口库存去库。但下游采购谨慎、养殖利润低位及深加工亏损抑制需求。2509合约阶段性下跌后存在反弹需求，波段操作为主。

电解铜

上海1#电解铜价格77930-78140元/吨，跌50元/吨。全球关税缓和及国内政策支持提振市场情绪，但原料端问题尚未解决。铜库存快速下滑叠加内外盘博弈，2507合约未脱离均线扰动，整体防御线定为均线系统上沿。

碳酸锂

电池级碳酸锂市场价61950元/吨（跌1050元/吨），工业级60350元/吨（跌500元/吨）。成本端矿石价格下挫，但锂盐价格下跌速度更快，利润空间未有效扩张。周产量整体高位，盐湖提锂产能释放增加低成本供应。2507合约偏弱震荡，可逢高做空。

螺纹钢

上海螺纹钢现货3170元/吨，唐山开工率83.56%，社会库存53276万吨。钢材基本面逐步改善，但表观需求同比下降，成本中枢动态运行。社会库存与钢厂库存分化，整体库存水平较低。2509合约短期震荡偏弱，关注宏观政策预期与基本面数据切换节奏，等待企稳后轻仓试多。

焦煤与焦炭

主焦煤价格：蒙5精煤1205元/吨，日照港冶金焦准一级1340元/吨。独立焦化企业维持低库存策略，整体库存小幅累库。供给宽松但需求端钢厂减产致铁水产量回落预期，2509合约低位偏弱震荡。

铁矿石

普氏指数9895，青岛PB粉750元/吨。OPEC+6月增产411万桶/日，但美国贸易战升级与特朗普政策多变抑制全球需求。港口库存环比减少11239万吨至148亿吨，国内钢厂铁水产量增至24022万吨/日，但原料采购仍谨慎。2509合约短期震荡偏弱。

橡胶

沪胶下游开工情况不佳，国内全乳胶开割及东南亚行情导致全球供需双松。中美贸易谈判波动抑制反弹高度，橡胶整体弱势震荡。关注进口量及库存变化，短期以弱势震荡为主。

PVC

华东5型PVC现货4760元/吨，乙烯法5000元/吨。PVC开工率环比下降15.1%，电石法下降28.8%，乙烯法上升20.5%。社会库存环比减少284%至6233万吨，但基本面未明显改善，2509合约低位震荡运行。

纯碱

全国重碱主流价1408元/吨，华东1450元/吨，华北1500元/吨。纯碱开工率环比-16.4%，产量环比-139万吨。厂家库存16768万吨，社会库存维持36+万吨。中下游对低价货源补库及高价货源抵触，2509合约短期宽幅震荡。