20250414-安粮期货-投资早参_5页_810kb

农产品与化工品市场总结

油脂市场

核心内容

• 现货价格：张家港东海粮油一级豆油价格为8320元/吨，较上一交易日上涨30元/吨。
• 宏观影响：特朗普时期的“对等关税”政策对全球贸易流、产业链定价权及市场风险偏好产生系统性冲击。
• 市场分析：当前处于美豆播种与南美豆收割、出口季，巴西豆收割基本完成，预计南美新作将丰产，中期豆油供给与需求维持中性，库存或维持整理。
• 参考观点：豆油2509合约短线或面临整理。

豆粕市场

核心内容

• 现货价格：43豆粕各地区现货报价分别为张家港3120元/吨（-20）、天津3330元/吨（-10）、日照3280元/吨（-20）、东莞2980元/吨（-70）。
• 市场分析：
  1. 中美关税政策引发市场恐慌，担忧美农产品出口受阻。
  2. 巴西大豆收割接近尾声，关注最终产量；美豆出口悲观预期仍存。
  3. 国内大豆到港逐渐丰裕，市场预期5-7月大豆到港超千万吨；终端养殖需求一般，饲料企业高库存高头寸，主要以滚动补库为主。
• 参考观点：多重因素共振，豆粕短线或区间震荡。

玉米市场

核心内容

• 现货价格：东北三省及内蒙重点企业新玉米主流收购价2090元/吨；华北黄淮2290元/吨；锦州港与鲅鱼圈收购价均为2140-2160元/吨。
• 市场分析：
  1. 美国上调关税导致玉米进口成本增加；玉米带南部洪水或延误播种；USDA报告下调美玉米产量及期末库存，美玉米盘面震荡偏强。
  2. 国内基层农户售粮接近9成，余粮所剩无几；进口玉米及替代性谷物进口同比大幅减少，对玉米市场冲击减弱。
  3. 下游生猪产能持续恢复，饲料消费有望提升；但政策粮轮换及小麦对玉米替代等压制因素仍在。
• 参考观点：短期玉米期价区间震荡，维持区间操作思路。

金属市场

沪铜

• 现货信息：上海1#电解铜价格74430-74670元/吨，跌555元/吨；贴水30-升水20元/吨；进口铜矿指数-30.89，跌4.49。
• 市场分析：
  1. 全球“非理性”关税冲击，海外资本市场波动，铜价受压。
  2. 美联储维持现状，2025年可能结束降息路径，但阶段性有休整需求。
  3. 国内政策发力，市场情绪预期回暖；原料冲击扰动依旧极端，矿产问题尚未解决，现实与预期博弈加剧。
• 参考观点：继续维持战术性防御为主，重点把握月K形态。

碳酸锂

• 现货信息：电池级碳酸锂市场价70500元/吨，工业级79100元/吨，价差1400元/吨。
• 市场分析：
  1. 成本支撑松动，锂辉石精矿远期价格下调；盐湖端复产，低成本锂盐或冲击市场。
  2. 需求端3月终端消费环比转好，动力电池稳定增长，但需求不足以支撑上涨。
  3. 库存持续累库，2月月度库存同比增长24%，环比增长13%；下游库存增长显著。
• 参考观点：碳酸锂2505合约或偏弱震荡，可逢高做空。

钢材与煤炭市场

钢材

• 现货信息：上海螺纹3170元/吨，唐山开工率83.13%，社会库存590.95万吨，螺纹钢厂库207.12万吨。
• 市场分析：
  1. 钢材基本面逐渐好转，远强近弱，contango结构减弱。
  2. 政策支撑房地产行业回稳，钢材表观需求量同比下降，原料价格震荡偏强，成本中枢动态上行。
  3. 社会库存与钢厂库存同步去库，整体库存水平较低。
• 参考观点：宏观利空逐渐消化，钢材低位逢低偏多思路对待。

煤炭

• 现货信息：主焦煤精煤蒙5报价1200元/吨；日照港冶金焦准一级1330元/吨；进口炼焦煤港口库存347.56万吨；焦炭港口库存217.13万吨。
• 市场分析：
  1. 供应偏宽松，国内产能恢复，蒙煤进口维持高位。
  2. 需求端钢厂减产，铁水产量回落预期仍存，总需求低迷。
  3. 库存小幅累库，利润逐渐接近盈亏平衡线。
• 参考观点：供应宽松，双焦低位偏弱震荡反弹，空间有限。

原油与橡胶市场

原油

• 现货信息：美原油普氏指数98.35，青岛PB粉761元/吨，澳洲粉矿62%Fe763元/吨。
• 市场分析：
  1. 美国暂缓部分国家“对等关税”，市场冲击逐步淡化，原油反弹。
  2. OPEC+决定5月增产，美国2月PMI收缩，需求担忧加剧。
  3. 美国贸易战升级，俄乌冲突不确定性增加，二季度需求或受拖累。
• 参考观点：关注INE原油主力430-450元/桶附近支撑位，或反弹。

橡胶

• 现货信息：未提供具体价格。
• 市场分析：
  1. 美国“对等关税”对中资轮胎及汽车出口影响较大，橡胶全线下跌。
  2. 基本面供需双松，国内全乳胶逐步开割，东南亚停割，泰国南部仍处旺季。
  3. 美国汽车关税可能抑制全球橡胶需求，关注国内橡胶进口量及库存变化。
• 参考观点：关注沪胶下游开工情况，主力14000元/吨附近有支撑。

PVC市场

核心内容

• 现货价格：华东5型PVC现货主流价格为4820元/吨，乙烯法PVC主流价格为5080元/吨，乙电价差260元/吨。
• 市场分析：
  1. PVC生产企业开工率76.67%，环比减少3.35%，同比增加2.57%。
  2. 电石法开工率79.22%，环比减少3.18%，同比增加2.81%。
  3. 乙烯法开工率69.98%，环比减少3.79%，同比增加2.65%。
  4. 下游制品企业无明显好转，成交以刚需为主；社会库存环比减少3.16%，同比减少14.55%。
• 参考观点：宏观情绪略有好转，期价或低位震荡运行。

纯碱市场

核心内容

• 现货价格：全国重碱主流价1450元/吨，环比+0.62元/吨；华东1475元/吨，华北1575元/吨，华中1400元/吨。
• 市场分析：
  1. 纯碱整体开工率88.05%，环比+2.96%，产量73.77万吨，环比+2.47万吨。
  2. 厂家库存169.30万吨，环比-0.84万吨；社会库存下降1万吨左右。
  3. 下游企业适量补库，中下游对高价货源抵触情绪仍存。
• 参考观点：纯碱供需变化有限，全球关税扰动仍存，盘面短期走势震荡偏弱。

免责条款

• 本报告基于公开信息，内容仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应独立判断，自行承担风险。
• 本公司不对因使用本报告而产生的任何损失负责。

联系方式

• 公司地址：安徽省合肥市包河区花园大道986号安粮中心23-24层
• 电话：62870127