20250417-安粮期货-投资早参_5页_810kb

农产品及金属市场总结

油脂市场

核心内容

• 现货价格：日照嘉吉一级豆油价格为8000元/吨，较上一交易日下跌20元/吨。
• 市场分析：
  • 特朗普时期的“对等关税”政策对全球贸易流、产业链定价权及市场风险偏好形成系统性冲击。
  • 当前处于美豆播种与南美豆收割、出口季，巴西豆收割基本完成，预计南美新作将丰产。
  • 中期豆油供给与需求维持中性，库存或将维持整理。
• 参考观点：豆油2509合约短线或面临整理。

豆粕市场

核心内容

• 现货价格：张家港43豆粕报价为3300元/吨（+220），天津3720元/吨（+260），日照3440元/吨（+220），东莞3220元/吨（+220）。
• 市场分析：
  • 中美关税政策引发市场恐慌，担忧农产品出口受影响。
  • 巴西大豆收割接近尾声，关注最终产量；美豆出口悲观预期仍存。
  • 国内豆粕供应偏紧，巴西大豆预计4月中下旬到港，5-7月到港量将超千万吨。
  • 下游养殖企业库存低位，豆粕成交小幅提振；油厂豆粕库存维持中性。
• 参考观点：豆粕短线或区间震荡。

玉米市场

核心内容

• 现货价格：东北三省及内蒙新玉米主流收购价2090元/吨；华北黄淮新玉米主流收购价2300元/吨；锦州港和鲅鱼圈15%水/容重680-730的玉米收购价2150-2180元/吨。
• 市场分析：
  • 外盘方面，美国上调关税导致玉米进口成本增加；玉米带南部洪水延误播种；USDA报告下调美玉米产量及期末库存，美玉米盘面震荡偏强。
  • 国内方面，基层农户售粮接近9成，余粮所剩无几；进口玉米及替代性谷物进口同比减少，市场阶段性供应压力减轻。
  • 下游生猪产能持续恢复，饲料消费有望提升，供需格局趋于改善。
  • 政策粮轮换及小麦对玉米替代等压制因素仍在，关税事件影响逐渐消退。
• 参考观点：短期玉米期价区间震荡，维持区间操作思路。

金属市场

沪铜

• 现货价格：上海1#电解铜价格75720-76120元/吨，跌275，升70-120元/吨。
• 市场分析：
  • 全球仍处于“非理性”关税冲击阶段，鲍威尔讲话未有效缓解市场担忧。
  • 海外资本市场高波动未结束，体现全球脱钩与对抗趋势。
  • 美联储的不确定行为可能延续2025年降息结束路径。
  • 国内政策持续发力，市场情绪预期回暖。
  • 原料冲击扰动仍极端，矿产问题未解决，当前铜价处于阶段共振状态，现实与预期博弈加剧。
• 参考观点：继续维持战术性防御为主，重点把握月K形态。

碳酸锂

• 现货价格：电池级碳酸锂市场价70750元/吨，工业级碳酸锂市场价69350元/吨，价差1400元/吨，均与上一交易日持平。
• 市场分析：
  • 成本方面，锂辉石精矿远期价格下调。
  • 供给方面，周开工率持续增长但增速放缓，盐湖端开始复产，低成本锂盐可能冲击市场。
  • 需求方面，3月终端消费环比转好，动力电池保持稳定增长，正极材料排产稳健，但需求仍不足以支撑价格上涨。
  • 库存方面，周度库存持续累库，3月月度库存同比增长47%，环比增长17%。
  • 现货与期货价格同步下跌，后续关注6.8万/吨支撑。
• 参考观点：碳酸锂2505合约或偏弱震荡，可逢高做空。

钢材市场

• 现货信息：上海螺纹3170元/吨，唐山开工率83.13%，社会库存590.95万吨，螺纹钢厂库207.12万吨。
• 市场分析：
  • 钢材基本面逐渐好转，远强近弱，contango结构减弱。
  • 政策支撑房地产行业回稳，钢材表观需求量同比下降，原料价格震荡偏强，成本中枢动态上行。
  • 社会库存与钢厂库存同步去库，整体库存水平较低。
  • 短期宏观政策预期主导盘面，基本面好转，呈现供需双强格局。
• 参考观点：宏观利空逐渐消化，钢材低位逢低偏多思路对待。

煤炭市场

• 现货信息：主焦煤精煤蒙5价格1200元/吨；日照港冶金焦准一级价格1330元/吨；进口炼焦煤港口库存347.56万吨；焦炭港口库存217.13万吨。
• 市场分析：
  • 供应偏宽松，国内产能稳步恢复，焦化厂产能利用率平稳。
  • 蒙煤进口虽有扰动信息，但整体维持高位。
  • 需求端：钢厂减产，铁水产量回落预期仍存，总需求低迷。
  • 库存端：独立焦化企业维持低库存策略，整体库存小幅累库。
  • 利润端：吨焦平均利润平稳，接近盈亏平衡线。
• 参考观点：供应宽松，双焦低位偏弱震荡反弹，空间有限。

铁矿市场

• 现货信息：铁矿普氏指数99.95，青岛PB粉768元/吨，澳洲粉矿62%Fe价格769元/吨。
• 市场分析：
  • 供应端：澳洲发运量回落，巴西发运回升，全球总发运量小幅下降。
  • 港口库存环比减少112.39万吨至1.48亿吨，显示短期到港压力缓解。
  • 需求端：国内钢厂铁水产量增至240.22万吨/日，高炉复产带动进口矿日耗增加，但采购仍偏谨慎。
  • 海外需求分化，印度钢厂提产支撑部分需求，东南亚电弧炉替代效应增强，对铁矿依赖度降低。
  • 美国关税政策反复调整，加剧市场波动，抑制铁矿上行空间。
• 参考观点：铁矿2505短期以震荡为主，提示交易者谨慎投资。

原油市场

• 现货信息：美国宣布对部分国家暂缓90天收取“对等关税”，关税降至10%，美俄磋商进展顺利。
• 市场分析：
  • 原油反弹，但基本面供需方面，OPEC大幅调降未来两年全球需求增速，5月仍按计划增产。
  • 美国贸易战升级，特朗普政府政策多变，引发全球需求担忧。
  • 俄乌冲突和谈拖延，增加不确定性。
  • 二季度需求或受贸易战拖累，偏弱运行。
• 参考观点：WTI主力节后暴跌，关注INE原油主力430-450元/桶附近支撑位反弹。

橡胶市场

• 现货信息：未明确提及，但关注国内橡胶进口量及库存变化。
• 市场分析：
  • 美国“对等关税”对中国轮胎及汽车出口造成较大影响，橡胶全线下跌。
  • 宏观情绪影响下，基本面利空因素堆积。
  • 国内全乳胶逐步开割，东南亚产区逐步停割，泰国南部仍处旺季，供给宽松。
  • 全球供需双松，美国汽车关税征收或抑制全球橡胶需求。
• 参考观点：关注沪胶下游开工情况，主力14000元/吨附近有支撑。

PVC市场

• 现货信息：华东5型PVC现货主流价格4820元/吨，环比持平；乙烯法PVC主流价格5050元/吨，环比降低30元/吨；乙电价差230元/吨，环比降低30元/吨。
• 市场分析：
  • 供应端：PVC生产企业开工率76.67%，环比减少3.35%，同比增加2.57%。
  • 电石法开工率79.22%，环比减少3.18%，同比增加2.81%；乙烯法开工率69.98%，环比减少3.79%，同比增加2.65%。
  • 需求端：国内下游制品企业无明显好转，成交仍以刚需为主。
  • 库存端：PVC社会库存环比减少3.16%，至75.32万吨，同比减少14.55%。
  • 华东地区库存69.48万吨，环比减少3.29%，同比减少12.88%；华南地区库存5.85万吨，环比减少1.67%，同比减少30.40%。
• 参考观点：基本面无明显改善，宏观情绪略有好转，期价或低位震荡运行。

纯碱市场

• 现货信息：全国重碱主流价1447.81元/吨，华东1450元/吨，华北1575元/吨，华中1400元/吨，均环比持平。
• 市场分析：
  • 供应端：纯碱整体开工率88.05%，环比+2.96%；产量73.77万吨，环比+2.47万吨，涨幅3.47%。
  • 库存端：厂家库存169.30万吨，环比-0.84万吨，跌幅0.49%；社会库存下降趋势，总量约40万吨。
  • 需求端：中下游对低价货源刚需补库，对高价货源抵触情绪仍存。
• 参考观点：基本面驱动偏弱，盘面短期走势震荡偏弱。

---

联系方式

• 公司地址：安徽省合肥市包河区花园大道986号安粮中心23-24层
• 电话：62870127