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格林大华期货螺纹早报总结（2021年11月1日）

核心内容

格林大华期货发布的螺纹钢早报指出，2021年11月1日，螺纹钢市场处于震荡整理状态，短期价格波动有限。市场供需关系仍处于紧平衡状态，供应端受政策影响持续偏紧，而需求端则因房地产行业疲软和成交低迷而承压。报告分析了当前市场的主要利多与利空因素，并提示了潜在的风险。

主要观点

• 供应端：受秋冬季错峰生产政策影响，钢铁行业产量继续压减，尤其在京津冀及周边地区、汾渭平原等重点区域，叠加采暖季限产及冬奥会筹备因素，四季度整体供应仍偏紧。
• 需求端：房地产行业多项指标同比增速回落，新开工面积持续下降，企业拿地积极性不高，预计后期需求仍将走弱，对钢材价格形成拖累。
• 成本端：原料价格下跌导致成本下移，进一步抑制钢价上涨空间。
• 政策因素：专项债发行提速，或对明年初钢材需求产生一定拉动作用，但短期效果有限。
• 市场走势：当前螺纹钢价格处于震荡区间，下方支撑位为4500点，上方压力位为5100点，建议投资者暂观望。

关键信息

利多因素

• 专项债发行提速：10月份新增专项债发行5372亿元，预计11月份将发行9061亿元，对钢材需求形成支撑。
• 环保限产政策：生态环境部发布《2021-2022年秋冬季大气污染综合治理攻坚方案》，扩大错峰生产范围，钢铁行业需落实产量压减要求，短期内供应偏紧。
• 行业供应量偏低：四季度整体供应仍保持在较低水平，叠加环保限产和冬奥会筹备因素，进一步加剧供需矛盾。

利空因素

• 市场成交疲弱：上一交易日全国237家主流贸易商建材成交仅18.78万吨，显示下游需求不振。
• 房地产行业下行：9月房地产行业多项指标同比增速回落，新开工面积继续下降，预计后期需求仍将走弱。

风险提示

• 需求变化：房地产市场疲软可能继续影响钢材需求。
• 环保限产：政策执行力度可能影响供应端稳定性。
• 成本变化：原料价格波动可能对钢价产生下行压力。

操作建议

• 当前螺纹钢处于震荡整理阶段，建议投资者保持观望态度。
• 关注专项债发行进度、房地产政策变化及环保限产执行情况，这些因素可能对市场走势产生关键影响。
• 从技术面来看，4500点为短期支撑位，5100点为压力位，价格突破关键位后可能迎来方向性选择。

其他信息

• 本报告由研究员韩静撰写，联系方式为010-56711831。
• 报告内容基于公开资料，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。