> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中国必选消费品7月需求报告总结 ## 核心内容概述 2026年7月，中国必选消费品行业整体呈现“5增3降”的格局，其中速冻食品、次高端及以上白酒、餐饮、调味品、啤酒实现同比增长，而大众及以下白酒、软饮料、乳制品则出现同比下滑。行业整体表现出消费节奏分化、结构性增长优于总量复苏的特征，高端化、场景化、健康化成为穿越周期的核心驱动力。 --- ## 各行业表现分析 ### 次高端及以上白酒 - **7月收入**：180亿元，同比增长16.6%，环比下降37.9%。 - **1-7月累计收入**：2,300亿元，同比下降4.0%。 - **主要因素**：受益于2025年同期低基数效应，同比大幅转正；高端白酒价格稳定，刚需消费基本盘稳固；次高端商务场景复苏不及预期，渠道去库仍在持续。 - **风险提示**：后续需关注中秋国庆旺季备货对真实需求复苏的验证。 ### 大众及以下白酒 - **7月收入**：107亿元，同比下降2.7%，环比下降17.7%。 - **1-7月累计收入**：1,118亿元，同比下降5.8%。 - **主要因素**：需求以自饮和家庭刚需为主，同比降幅收窄但仍在负增长；受名酒系列酒下沉挤压和区域市场内卷影响，价盘竞争激烈；渠道去库节奏偏慢。 - **风险提示**：后续需关注中秋国庆备货对渠道库存去化的带动作用。 ### 啤酒 - **7月收入**：178亿元，同比增长1.1%，环比下降2.7%。 - **1-7月累计收入**：1,125亿元，同比增长1.1%。 - **主要因素**：夏季消费旺季延续，但环比6月小幅回落；"量跌价升"特征明显，增长依赖提价而非销量；线下销售额同比下滑趋势仍在。 - **风险提示**：8月气温回落叠加暑期结束，行业可能进入淡季调整。 ### 调味品 - **7月收入**：369亿元，同比增长0.9%，环比增长4.0%。 - **1-7月累计收入**：2,725亿元，同比增长4.1%。 - **主要因素**：餐饮渠道需求稳健复苏，暑期旅游带动B端基础调味品与复合调味料需求；家庭端消费受健康化、便捷化趋势驱动，零添加、预制菜配套调味料表现亮眼；但行业增速受高基数效应影响持续放缓。 - **风险提示**：需关注后续消费持续性及产品结构优化情况。 ### 乳制品 - **7月收入**：379亿元，同比下降1.3%，环比增长1.1%。 - **1-7月累计收入**：2,620亿元，同比下降1.5%。 - **主要因素**：暑期消费旺季延续，学生奶、儿童奶需求稳健，低温奶、酸奶动销环比改善；但原奶价格低迷（主产区3.04元/公斤，较高点下滑30.6%）及"量增价跌"格局拖累收入增长。 - **风险提示**：奶价拐点尚未兑现，短期内价格体系承压，需关注后续消费回暖情况。 ### 速冻食品 - **7月收入**：88亿元，同比增长16.0%，环比下降1.1%。 - **1-7月累计收入**：746亿元，同比增长15.6%。 - **主要因素**：暑期旅游与户外餐饮需求支撑行业景气度；火锅丸料拓展多元场景，产品结构升级成效显著；环比仅小幅回落，远小于传统淡季品类。 - **风险提示**：需关注下半年增速放缓风险。 ### 软饮料 - **7月收入**：726亿元，同比下降0.4%，环比增长10.0%。 - **1-7月累计收入**：4,501亿元，同比增长3.6%。 - **主要因素**：高温天气及暑期旅游带动户外消费与家庭囤货需求；无糖茶、电解质水等健康化品类增速亮眼；但线下销售额同比下滑趋势仍在。 - **风险提示**：需关注暑期结束后消费回落风险。 ### 餐饮 - **7月收入**：148亿元，同比增长3.5%，环比增长8.8%。 - **1-7月累计收入**：1,006亿元，同比增长4.0%。 - **主要因素**：暑期旅游带动本地休闲餐饮及聚餐场景；学生放假、家庭出游、高温天气促进夜间消费；但商务宴请、团餐类需求修复节奏偏缓。 - **风险提示**：8月下旬学生开学后消费可能快速回落，需关注中秋国庆节假日消费对景气度的验证。 --- ## 关键信息提炼 - **行业分化**：7月消费旺季呈现明显分化，部分行业（如速冻食品、次高端白酒）表现亮眼，而其他行业（如大众白酒、软饮料、乳制品）仍处调整阶段。 - **结构性增长**：高端化、场景化、健康化成为推动消费增长的核心因素。 - **数据特征**： - 次高端及以上白酒7月同比大幅增长16.6%，但环比下降37.9%。 - 速冻食品、调味品、餐饮行业需求环比改善。 - 软饮料、啤酒呈现"量跌价升"特征，收入增长依赖提价。 - 乳制品行业仍处筑底阶段，原奶价格低迷影响行业复苏节奏。 - **未来展望**：中秋国庆旺季备货将成为验证消费复苏的关键窗口，需关注各行业库存去化及消费持续性。 --- ## 风险提示 - 经济增长低于预期 - 收入增长缓慢 - 食品安全问题 --- ## 报告分析师 - **寇媛媛**：SFC HK执业证书编号 BKX467 - **吴岱禹**：SFC HK执业证书编号 BPR799 --- ## 免责声明 本报告内容仅供参考，不构成任何投资建议或邀约。投资者需自行判断并承担相应风险。