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召银国际2024年4月市场策略总结

宏观经济

• 中国经济超预期增长，商品价格反弹降低了政策全面宽松可能性，但有助于减缓通缩预期。政策重点：稳地产、修复信心、支持科技创新与高端制造业。
• 美国经济持续超预期，商品价格反弹对通胀构成压力，美联储降息路径推迟，高利率将持续更久。

科技

• 乐观。AI算力、终端复苏，全球科技龙头业绩向好。重点关注AI服务器（工业富联、超微电脑、鸿腾精密、立讯精密）、AIPC/手机产业链（小米、苹果、联想等）。
• 汽车：新能源渗透率创新高，4月北京车展将催化需求复苏，推荐理想汽车、吉利汽车。

半导体

• 谨慎乐观。AI需求强劲，存储、光模块受益。推荐中际旭创、韦尔股份、卓胜微、闻泰科技等。

软件及IT服务

• 中性乐观。美元流动性改善推动估值重估，推荐金蝶国际、Salesforce。

互联网

• 电商、旅游板块维持高景气，推荐美团、拼多多、腾讯、阿里巴巴、新东方。

券商

• 寿险业务结构优化带动新业务价值增长，推荐中国太保、众安在线。

房地产和物管

• 市场回暖趋势延续，一线及高能级城市表现强劲。推荐绿城管理、贝壳、华润万象生活等。

新能源与重卡

• 重卡需求受益于天然气价格上涨，推荐潍柴动力、中国重汽、浙江鼎力。

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