20220207-新世纪期货-交易提示_4页_520kb

新世纪期货交易提示（2022-2-7）总结

核心内容概述

本报告对2022年春节期间的期货市场进行了综合分析，涵盖了黑色产业、有色金属、贵金属、能源化工品、金融及油脂油料六大板块。整体来看，市场在宏观政策预期、供需变化及国际形势影响下呈现出震荡偏多、多空交织的格局，部分品种因成本支撑或政策调控而表现强势。

主要观点

1. 黑色产业

• 螺纹钢：震荡偏多

  • 节日期间，钢材价格稳中有涨，部分钢厂提价30-100元/吨。
  • “冬奥”限产措施影响供应预期，华北地区钢价报涨。
  • 需求端预期“稳增长”政策带来增量，库存低于往年，成本支撑明显。
  • 建议关注节后需求恢复情况，维持偏乐观预期。

• 铁矿石：震荡

  • 国家发改委加强价格调控，政策或抑制涨幅。
  • 节前铁矿石需求上升，节后因限产政策或出现需求收缩。
  • 当前铁矿石价格高于主流矿山成本，存在高估风险。
  • 建议关注限产政策及钢厂利润变化。

2. 有色金属

• 铜：短线与中线多单持有

  • 节日期间，铜价因需求疲软和报价冷清而承压。
  • 上游冶炼厂维持生产，下游企业提前放假或检修，开工率下降。
  • 预计节后终端需求回暖，供需格局有望改善。
  • 建议持有中线多单，关注节后复工情况。

• 铝：短线与中线多单持有

  • 冬奥期间北方预培阳极减产预期，但短期影响不大。
  • 铝厂有效产量仍低，新增产能投放迟缓。
  • 下游加工业受环保因素影响开工延迟，预计社会库存小幅累库。
  • 建议持有中线多单，关注后续供应缺口及需求变化。

3. 贵金属

• 黄金与白银：震荡
  • 非农数据超预期，推动美债收益率上升，实际利率走强，压制贵金属。
  • 英国及欧洲央行加息预期升温，美元指数回落，对贵金属形成支撑。
  • 市场对美联储3月加息50个基点及全年加息4次的预期增强。
  • 建议以震荡思路对待，区间操作为主。

4. 能源化工品

• 原油：短线与中线多单持有

  • 美国冬季风暴影响产量，地缘政治紧张推升油价。
  • OPEC增产承诺未兑现，市场担忧其兑现能力。
  • 建议持有中线多单，关注国际局势与OPEC增产进展。

• PTA：逢低做多

  • PX供应偏紧，PTA成本支撑明显。
  • 节后聚酯行业或季节性回升，短期供需矛盾不突出。
  • 建议逢低布局多单，关注PX价格走势及国内开工情况。

• MEG：观望

  • 节日期间MEG负荷回升，供应压力较大。
  • 但原油和乙烯走强，市场或暂时忽略供应增量压力。
  • 建议保持观望，关注后续库存变化及原料走势。

5. 金融

• 股指：弱势调整

  • 主力股指合约结算价下跌，基差有所反弹。
  • 市场对美联储3月加息预期升温，风险偏好下降。
  • 建议股指多头维持偏低仓位，关注政策及市场情绪变化。

• 国债：震荡

  • 国债期货价格波动不大，收益率小幅反弹。
  • 建议国债多头轻仓持有，关注利率走势与政策面变化。

6. 油脂油料

• 豆油与棕榈油：震荡偏多

  • 马棕油处于减产期，印尼出口限制加剧全球供给紧张。
  • 南美大豆产量因干旱下调，美豆强势上涨。
  • 国内油厂开机率低，库存处于低位，成本端支撑明显。
  • 建议关注南美天气及美豆价格走势，豆油、棕榈油或震荡偏多。

• 豆粕：震荡偏多

  • 巴西大豆产量受干旱影响持续下滑，阿根廷产量亦下调，推动美豆出口。
  • 国内豆粕库存处于历年同期低位，节后或高开消化涨幅。
  • 建议关注南美天气及国内需求恢复情况，短期延续天气市行情。

• 棉花与橡胶：上涨

  • 棉花：海外市场强势带动，国内纺企开工恢复，预计补涨。
  • 橡胶：日胶上涨，东南亚进入低产期，需求回升，库存低位支撑价格。
  • 建议关注轮企复工及青岛船货到港情况，维持上涨预期。

关键信息总结

总体建议

• 多头策略：螺纹钢、铜、铝、原油、PTA、豆油、棕榈油、豆粕、棉花、橡胶等品种具备短期上涨动力，建议逢低布局多单，关注成本支撑及供需变化。
• 空头策略：贵金属、MEG、股指等品种或维持震荡或偏弱走势，建议谨慎操作，控制仓位。
• 观望策略：部分品种如MEG、股指需关注后续政策及市场情绪变化，避免盲目操作。