20210604-华融期货-铜日评_宏观影响铜价大幅回调_2页_229kb

华期理财 - 铜市场分析总结

核心内容

本文档是华融期货发布的“华期理财”栏目中关于铜市场的分析报告，涵盖宏观消息、市场动态、产品介绍、后市展望及免责声明等内容，旨在为投资者提供全面、及时、准确的铜市场信息和分析。

主要观点

1. 宏观经济对铜价的影响

• 美国经济数据强劲：5月ADP就业人数增加97.8万人，创去年6月以来新高；初请失业金人数降至38.5万人，为去年3月以来新低；Markit服务业PMI和ISM非制造业PMI均创有记录以来新高，显示美国经济复苏态势良好。
• 美元指数反弹：强劲的非农数据推动美元指数反弹，对铜价形成压制，导致铜价大幅回调。

2. 政策动态与中美关系

• 拜登企业税政策：提议设定企业税下限为15%，而非直接上调至28%，以避免触及共和党反对的“红线”。
• 中美经贸沟通：刘鹤副总理与戴琪大使、耶伦财长的通话显示中美经贸领域已恢复正常沟通，商务部表示将加强大宗商品保供稳价工作。

3. 铜市场供需情况

• 全球铜矿产量：全球铜矿产量稳步回升，但南美铜矿产量负增长限制了整体增速。
• 国内铜原料供应：国内铜矿产量增长，加上废铜和粗铜进口大幅增加，铜原料供应明显改善。
• 铜消费表现：5月国内铜消费走弱，全球铜消费整体增长放缓；6月国内消费预计进一步放缓，主要受华南限电和疫情冲击影响。

4. 市场走势与操作建议

• 现货市场表现：上海金属网1#电解铜报价下跌1860元/吨，跌幅2.16%；现货升水有所回升，但成交清淡。
• 技术面分析：沪铜技术形态走弱，短线可能延续震荡调整，关注70000元/吨附近支撑。
• 操作建议：建议投资者逢低轻仓买入，短期铜价或维持震荡格局，中期有望稳中有进。

关键信息

• 产品简介：华融期货每日收盘后汇总分析师和投顾对铜等品种的走势分析，涵盖基本面、市场表现、消息面及操作建议。
• 客户适配：适合所有投资者，尤其是日内短线交易者。
• 风险提示：本产品为投顾独立观点，不构成投资建议，投资者需自行评估风险。
• 免责声明：分析师具备期货从业资格，报告内容仅供参考，不构成买卖依据，不承担因使用报告产生的任何责任。

市场展望

• 短期趋势：受宏观利好数据影响，铜价大幅回调，技术面显示短期震荡调整可能持续。
• 中期趋势：预计铜价整体将维持稳中有进的态势，主要由于政策未出现明显转向，境外消费预期强劲，国内产业库存水平较低，刚需采购仍具韧性。

结构化信息

一、宏观消息面

• 美国ADP就业数据强劲，美元指数反弹打压铜价。
• 拜登提议设定企业税下限为15%，避免触及共和党“红线”。
• 中美经贸沟通重启，商务部强调保障大宗商品供应和价格稳定。

二、铜市场供需

• 全球铜矿产量回升，但南美产量下降限制增速。
• 国内铜原料供应改善，废铜和粗铜进口增长显著。
• 铜消费走弱，6月预计进一步放缓，主要受限电和疫情双重影响。

三、价格与市场表现

• 上海金属网1#电解铜报价下跌1860元/吨，跌幅2.16%。
• 现货市场成交清淡，升水有所回升，但贸易商高报成交稀少。
• 沪铜技术面走弱，短期震荡调整，关注70000元/吨支撑。

四、操作建议

• 短线操作建议：逢低轻仓买入。
• 中期预期：铜价整体稳中有进。

总结

本文档全面分析了近期铜市场的宏观环境、供需变化及价格走势，为投资者提供了有价值的参考信息。建议投资者结合自身情况审慎决策，注意市场风险，理性投资。