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市场研报总结：玉米与淀粉周度分析

一、核心内容概述

本报告为瑞达研究院发布的《农产品组 谷物期货周报》，主要分析了玉米与玉米淀粉的市场动态，包括价格走势、持仓变化、供需情况及操作建议。

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二、玉米市场分析

1. 周度数据

观察角度	名称	5月28日周五	6月4日周五	涨跌（元/吨）
期货 2109合约	收盘价	2682	2713	+31
期货 2109合约	持仓量（手）	581869	543467	-38402
期货 2109合约	前20名净持仓	-40616	-34364	+6252
现货	锦州港玉米价格	2790	2800	+10
现货	基差（元/吨）	108	87	-21

2. 多空因素分析

利多因素：

• 建库成本偏高，潮粮已清空，剩余存粮质量较好。
• 巴西干旱对二茬玉米产量危害扩大，市场供应偏紧预期增强。
• 美玉米价格坚挺，对国内玉米市场形成支撑。

利空因素：

• 阿根廷单产好于预期，产量有望增加，且已进入收获期。
• 饲企关注度转向小麦，替代谷物不断增加。
• 深加工库存偏高，部分企业暂停玉米收购，需求受限。
• 中储粮将举行玉米拍卖，企业看跌意愿较强。

3. 周度观点策略总结

• 玉米09合约期价止跌回升，净空持仓减少，显示市场止跌意愿增强。
• 操作建议：多单继续持有，因供需处于拉锯状态，巴西减产预期支撑价格。

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三、玉米淀粉市场分析

1. 周度数据

观察角度	名称	5月28日周五	6月4日周五	涨跌（元/吨）
期货 2109合约	收盘价	3142	3156	+14
期货 2109合约	持仓量（手）	48482	62286	+13804
期货 2109合约	前20名净持仓	14338	12865	-1473
现货	山东玉米淀粉价格	3550	3400	0
现货	吉林玉米淀粉价格	3400	3400	0
现货	基差（元/吨）	258	244	-14

2. 多空因素分析

利多因素：

• 原材料玉米现货价格坚挺，支撑淀粉价格。
• 温度升高，淀粉行业或将进入需求旺季，有利于企业去库存。
• 巴西玉米减产预期增强，美玉米价格坚挺，提振国内淀粉市场。

利空因素：

• 市场整体购销平淡，终端需求疲软，成交情况不理想。
• 企业库存仍处于较高位置，消化有限。

3. 周度观点策略总结

• 淀粉2109合约期价止跌回升，净持仓报12865手，净多持仓微减。
• 操作建议：短期暂时观望，因市场情绪有所减弱，但巴西减产预期提供支撑。

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四、关键市场数据

1. 全国玉米现货价格：截至5月27日，为2912.92元/吨，周环比下跌6.08元/吨。
2. 玉米期现基差：截至6月3日，为+180元/吨。
3. 玉米2109-2201合约价差：+28元/吨，处于历史同期较高水平。
4. 豆粕2109-玉米2109合约价差：+822元/吨，处于历史同期中等水平。
5. CS2109-C2109合约价差：+443元/吨，周环比-17元/吨。
6. 玉米注册仓单量：截至6月4日，为30090手。
7. 南北港口库存：
   • 南方港口库存：11.6万吨（周比+12.62%，同比-67.05%）。
   • 北方港口库存：310.10万吨（周比+0.98%，同比+14.85%）。
8. 玉米淀粉注册仓单量：截至6月3日，为3668手（周比-80手）。
9. 玉米淀粉加工利润：
   • 山东：-98.82元/吨。
   • 河北：-95.4元/吨。
   • 吉林：-230.5元/吨。
   • 黑龙江：-487.5元/吨。
   • 河南：-863.0元/吨。
   • 全国平均：-527.0元/吨。

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五、天气与供需影响

• 全国降水量预报：内蒙古东部、东北地区、新疆南疆盆地等地有小到中雨，部分地区有大雨，可能影响玉米产量及运输。
• 生猪存栏量：截至4月末，生猪存栏量为41636.7万头，较3月末增加1.00%，同比增加24.60%，处于同期较高水平。
• 生猪养殖利润：自繁自养生猪养殖利润为-20.57元/头，外购仔猪养殖利润为-1104.64元/头，显示养殖利润承压。

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六、总结

• 玉米市场：价格小幅上涨，供需处于拉锯状态，巴西干旱影响产量，支撑市场信心，建议多单持有。
• 玉米淀粉市场：价格稳中有升，但需求疲软，企业库存压力较大，短期建议观望。
• 关键因素：巴西玉米减产预期、国内玉米库存情况、生猪存栏与利润、天气变化等均对市场产生重要影响。