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华期理财 - 铜市场分析总结（2021年7月19日）

核心内容

华融期货于2021年7月19日发布的铜市场分析报告，围绕铜价区间震荡的主题，综合了政策、市场数据、行业动态及技术面分析，为投资者提供了全面的市场洞察与操作建议。

主要观点

1. 政策面影响

• 国家储备投放：国家发改委与国家粮食和储备局于6月5日通过网络竞价方式投放了第一批国家储备，其中铜2万吨。该举措释放了稳定市场价格的政策信号，为中下游加工制造企业提供了补充库存的机会，有助于降低原材料成本。
• 政策预期：市场普遍认为，此次储备投放是国家对大宗商品进行保供稳价的重要信号，对铜价形成一定支撑。

2. 市场数据

• 进口情况：
  • 2021年6月未锻轧铜及铜材进口量为42.84万吨，同比减少34.7%。
  • 1-6月累计进口量为279.48万吨，累计同比减少1.6%。
  • 6月铜矿砂及其精矿进口量为167万吨，同比增长5%。
  • 1-6月累计铜矿砂及其精矿进口量为1150万吨，同比增长6.2%。
• 进口结构：
  • 一般贸易：687万吨
  • 加工贸易：264万吨
  • 保税物流：199万吨

3. 行业动态

• 卡莫阿铜矿：刚果民主共和国的卡莫阿铜矿正在推进清洁、绿色铜的生产，艾芬豪矿业与紫金矿业已获得清洁可再生能源的水力发电支持。
• 欧洲铜生产商：Aurubis AG公司位于德国的Stolberg铜产品工厂因洪水导致停产，影响约35,000吨铜产品的年产量。

4. 市场报价

• 上海金属网1#电解铜报价：69010-69410元/吨，均价69210元/吨，较前一交易日下跌450元/吨。
• 今日铜价走势：铜价继续弱势下行，沪铜08合约下跌220元/吨，跌幅1.13%。
• 现货市场：
  • 升水铜主流成交于升360元上下，上午盘末有少量升330元。
  • 升水铜货源有限，升水坚挺于400元上方。
  • 湿法铜升水随平水铜浮动。
  • 现货升水维持强势。
  • 截止收盘，升水铜报升400-升420元/吨，平水铜报升340-升380元/吨，差铜报升220-升320元/吨。

5. 后市展望

• 库存情况：上期所铜周度库存已连续九周下降，但LME铜库存仍在增加，创一年来新高。
• 价格压力：外盘铜价格压力较大，但若保税区库存出现去库拐点，或对外盘形成一定支撑。
• 短期走势：预计铜价将维持震荡走势。
• 操作建议：建议投资者轻仓操作多单，谨慎应对市场波动。

关键信息

• 政策支持：国家储备投放释放积极信号，有助于稳定市场预期。
• 进口数据：铜材进口量大幅下降，铜矿砂进口量小幅增长。
• 现货升水：现货市场升水维持强势，显示市场对铜的需求依然强劲。
• 库存变化：国内库存持续下降，但国际库存增加，可能影响价格走势。
• 操作策略：短期震荡，建议轻仓多单操作。

客户适配

• 本产品适合所有客户，尤其适合日内短线交易者。
• 提供分析师和投顾人员对当日铜价走势的独立分析与观点。

风险说明

• 本报告为投顾人员独立观点，不构成投资建议，仅供投资者参考。
• 投资者应根据自身投资目标、财务状况和风险承受能力，独立评估市场信息。

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产品简介

• 华融期货每日收盘后汇总分析师和投顾人员对铜等品种的走势分析，涵盖基本面、盘内表现、重大消息及后市操作建议等。

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