20260203-弘业期货-铁矿石周报_供需宽松_盘面震荡整理_23页_11mb

铁矿石周报总结（20260203）

核心内容

本期铁矿石市场整体呈现供需宽松格局，盘面维持震荡整理态势。全球铁矿石供应小幅回升，主要由巴西和非主流矿发运量增加带动，而澳洲发运量有所回落。中国45港到港量小幅回落但仍维持高位，国产铁精粉产量和产能利用率均出现小幅下降。

需求端受利润压缩与环保限产影响，钢厂提产意愿不足，铁水产量持稳。临近春节假期，钢厂补库接近尾声，补库支撑趋弱。库存方面，港口库存持续累积，对矿价形成压制，钢厂库存有所回升。

主要观点

• 供应端：

  • 全球铁矿石发运量环比增加116.2万吨，澳洲发运量减少17万吨，巴西发运量增加147.4万吨，非主流矿发运量增加44.5万吨。
  • 中国45港到港量环比减少45.3万吨，维持高位。
  • 国产铁精粉日均产量小幅下降，产能利用率环比降低0.11%。

• 需求端：

  • 钢厂日均铁水产量保持稳定，但提产意愿不足。
  • 高炉开工率变化不大，钢厂盈利率小幅回落。
  • 节前补库接近尾声，对矿价支撑减弱。

• 库存情况：

  • 港口进口矿库存持续回升，压港情况明显下降。
  • 钢厂进口矿库存增加，库存消费比维持高位。
  • 粗粉库存维持高位，块矿库存小幅回落。

关键信息

• 价格走势：

  • 现货价格小幅回落，卡粉现货价882元/吨，环比+4元；PB粉现货价782元/吨，环比-11元。
  • 折算盘面价格：卡粉827元/吨，环比+4元；PB粉831元/吨，环比-12元。

• 价差情况：

  • PB粉-麦克粉价差回升，超特粉-印粉价差也有所变化。
  • 05、09合约基差小幅回落，5-9价差低位震荡。

• 运输与运价：

  • 运价指数持续回升，BDI指数上涨，图巴朗港-青岛、丹皮尔港-青岛运价均有所上升。
  • 萨尔达尼亚港-青岛运价数据也显示上升趋势。

• 策略与风险：

  • 当前市场策略为区间震荡。
  • 上行风险包括政策利好出台、海外供应事故、天气因素扰动。
  • 下行风险包括铁水回升不及预期、粗钢减产政策。

数据来源

本报告数据来源于 mysteel 和 苏豪弘业期货研究院，内容仅供参考，不构成投资建议。

重要提示

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• 投资者依据本报告进行投资决策，产生的风险与责任由其自行承担。

图表摘要

• 全球发运量：小幅回升，巴西和非主流矿发运量增加。
• 45港到港量：小幅回落，维持高位。
• 国产铁精粉产量与库存：产量小幅回落，库存下降。
• 铁水产量与钢厂盈利率：铁水产量稳定，盈利率小幅回落。
• 进口矿库存：持续回升，库存消费比维持高位。
• 价差：PB粉-麦克粉价差回升，5-9价差低位震荡。
• 运价指数：BDI指数上升，主要港口运价上涨。

结论

综合来看，铁矿石市场在春节前进入补库尾声，供需格局趋于宽松，短期盘面预计维持震荡走势。投资者应关注政策动向、海外供应变化及天气因素对市场的影响，合理控制仓位，防范风险。