> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 电力市场分析总结 ## 核心内容 全国电力现货市场价格呈现**南高北稳、波动加大**的趋势。南方区域因**高温天气提前**，导致电力负荷持续高位，市场均价偏高。而北方及华东区域市场由于供需相对宽松，现货价格保持**窄幅波动**，整体运行较为平稳。 ## 主要观点 ### 1. 市场驱动因素 - **高温天气**：厄尔尼诺气候导致南方气温显著偏高，空调制冷负荷集中且提前释放，显著推升了全网用电需求。 - **新型负荷增长**：数据中心、充换电服务等新业态用电需求增加，进一步加剧电力供需紧张。 - **新能源波动性**：尽管西南水电出力有所改善，但新能源（如风电、光伏）出力波动较大，影响电力市场稳定性。 - **火电保障作用**：火电作为电力供应的“压舱石”，在新能源波动和高温负荷增加的背景下，承担了保障电力供应的重要角色。 ### 2. 市场展望 - **主汛期与迎峰度夏**：随着全国进入主汛期和迎峰度夏关键期，电力现货价格预计将继续**高位震荡**。 - **供需格局**：在迎峰度夏期间，叠加工业负荷恢复，电力供需将维持**紧平衡**，难以根本扭转。 - **风险提示**：市场参与者需警惕因**极端天气或新能源波动**引发的局部时段**供需错配**风险。 ## 关键信息 ### 电力现货市场价格趋势 - 南方市场均价较高，波动明显。 - 北方及华东市场供需宽松，价格平稳。 ### 行业要闻 - **“超碳一号”全球示范工程**：2025年5月30日，第二台机组成功并网发电，形成30兆瓦装机容量，成为全球领先的超临界二氧化碳余热发电项目。 - **国家电网与南方电网会谈**：双方强调在保障能源安全、推动能源转型、服务经济社会发展等方面深化合作，聚焦“十五五”规划，加强科技创新与市场机制建设。 - **浙江省分时电价政策**：2026年5月29日，浙江省发布分时电价政策，尖峰与深谷电价比为2.05:0.2，推动电力需求侧管理。 ### 周度电力数据跟踪 - **秦皇岛动力煤报价**（元/吨）： - 2024-11-22：5800K 850，5500K 820，5000K 780，4500K 700。 - 2026-05-22：5800K 850，5500K 820，5000K 780，4500K 700。 - 价格呈现周期性波动，2026年价格与2024年相近，但整体趋势有所回升。 - **秦皇岛港动力煤库存**（万吨）： - 2026年12月1日库存达820万吨，较2025年同期增长。 - 2024年库存波动较大，但2026年库存趋于稳定，显示供需关系有所改善。 - **全社会用电量**（亿千瓦时）： - 2026年用电量持续增长，12月用电量达8,600亿千瓦时。 - 用电量在2024年和2025年显著上升，显示电力需求持续增长。 - **火电占总发电量比例**： - 火电占比持续下降，2026年12月降至68%。 - 2025年火电占比降至64%，新能源占比逐步上升。 - **水电占总发电量比例**： - 水电占比波动较大，2026年12月降至10%。 - 2025年水电占比有所回升，但整体仍低于2024年水平。 - **风电发电量**（亿千瓦时）： - 风电发电量逐年上升，2026年12月达1,100亿千瓦时。 - 2025年风电发电量增长明显，显示出新能源发电能力的提升。 - **光伏发电量**（亿千瓦时）： - 光伏发电量持续增长，2026年12月达425亿千瓦时。 - 2025年光伏发电量增长显著，显示新能源发展迅速。 ## 结论 全国电力现货市场价格在高温天气和新型负荷增长的双重驱动下，呈现南高北稳、波动加大的趋势。火电作为保供压舱石，对电力供应起到关键作用。随着主汛期和迎峰度夏的来临，电力市场将延续高位震荡，供需紧平衡格局短期内难以改变。建议市场参与者密切关注极端天气和新能源波动对电力供需的影响，以规避潜在风险。 ## 作者信息 - **作者**：闾振兴 - **从业资格证号**：F03104274 - **投资咨询证号**：Z0018163 - **公司地址**：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼 - **咨询热线**：400 618 1199 ## 免责条款 - 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。 - 宝城期货不对因使用本报告而导致的损失承担任何责任。 - 报告内容可能随市场变化而调整，宝城期货保留更新和修改的权利。 ## 服务理念 - **服务国家**：关注国家能源战略与政策。 - **知行合一**：注重理论与实践结合。 - **走向世界**：拓展国际视野与合作。 - **专业敬业**：坚持专业与责任并重。 - **诚信至上**：秉持诚信原则，维护客户利益。 - **严谨管理**：严格管理，确保报告质量。 - **合规经营**：依法合规，保障市场秩序。 - **开拓进取**：不断创新，提升服务价值。