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焦炭焦煤日评摘要 —— 2025年6月24日

根据建信期货研究发展部发布的报告，主要内容如下：

一、核心观点

• 焦炭：短期价格受炼焦煤进口回落与焦化厂减产支撑，中期内仍受钢厂减产压力影响，行情或先强后弱。
• 焦煤：进口量显著下降，库存偏低，支撑现货价格相对偏强，驱动因素为主力合约持仓和技术形态。

二、现货市场动态

• 焦炭现货价格持续第三轮降价落地，港口和钢厂库存处于低位，但钢厂库存去化缓慢。
• 焦煤进口量同比下降23.7%，连续两个月处于800万吨以下水平，国内库存维持低位。

三、技术面与资金流向

1. 期货主力合约：
   • 焦炭J2509偏强震荡，焦煤JM2509震荡走强，创近期反弹新高。
   • 资金流方面：焦煤净流入4,405亿元，焦炭资金流出1,363亿元。
2. 持仓结构：
   • 焦煤2509合约前20多空持仓偏离明显，多头持仓量大，对价格形成支撑。

四、重大行业与宏观信息

• 钢铁产量：全国粗钢产量同比下降，钢协强调将继续实施粗钢产量调控。
• 煤炭进口：5月煤炭进口量同比降17.9%，炼焦煤进口降至738.7万吨，为22个月低点。
• 国际市场：中东局势升温导致原油价格或突破80美元/桶；中俄合作持续推进。
• 财政数据：前5月政府性基金支出同比增16%，土地出让收入下滑。

五、图附数据概览

• 主要涉及焦化厂产量、钢厂焦炭库存、炼焦煤进口、吨焦利润、洗煤厂开工率等核心指标。

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