20230413-中原证券-赤峰黄金-600988.SH-公司点评报告_坚持走国际化发展路径_重点项目持续推进_5页_954kb

报告总结：赤峰黄金（600988）

赤峰黄金是国内重点黄金和有色金属采选企业，主营业务包括黄金、电解铜等矿产采选及资源综合回收利用。2022年年报显示，营业收入同比增长65.67%至6267亿元，但归母净利润同比下降22.57%至451亿元，主要原因系原材料和能源价格上涨、矿石品位下降及选矿难度增加，导致毛利率下滑较大。

公司矿产金产量显著增长，2022年达1357吨，电解铜产量同比增28.16%。重点技改项目如吉隆矿业1000吨/日选厂预计2023年8月竣工，五龙矿业3000吨/日选厂试运营中，进一步提升采选能力。

国际化战略持续推进，通过并购和合作开发资源，包括收购新项目、投资老挝和加纳等国家矿产，并申请发行全球存托凭证上市，以增强全球市场影响力。

中原证券给予公司“增持”评级，预计2023-2025年EPS分别为0.58元、0.72元、0.86元，当前市盈率合理，市场避险情绪和产能释放支撑公司增长，但需注意美联储加息、地缘政治及金价波动风险。