20260615-东方金诚-5月金融数据出炉；债市有所回暖_8页_474kb

金融数据与债市动态总结（2026年6月12日）

一、核心内容概览

2026年6月12日，中国及全球金融市场出现多维度变化，主要表现为金融数据回稳、债市回暖、多项政策发布以及国际债市波动。同时，部分信用债和可转债市场出现异动，反映市场对部分企业偿债能力的担忧。

二、国内债市要闻

1. 金融数据回稳

• 新增人民币贷款：5月新增5200亿元，同比少增1000亿元，金融数据出现回稳态势。
• 新增社会融资规模：5月为20293亿元，同比少增2607亿元，显示融资需求依然偏弱。
• M2与M1增速：5月末，M2同比增长8.6%，M1同比增长5.5%，M1增速较上月提高0.5个百分点。
• 普惠小微贷款：5月末余额同比增长10.2%，高于各项贷款增速，体现政策对小微企业支持力度增强。

2. 大额存单政策调整

• 央行发布《大额存单管理办法（征求意见稿）》，拟将个人认购起点从200万元降至20万元，以适应利率市场化改革和市场发展需求。

3. 公募基金新规

• 多项新规发布，包括主题投资风格管理、投资者适当性管理、可持续投资策略应用等，旨在严控“风格漂移”、“公私兼任”等行为，保护投资者权益。新规将于12月1日起施行，并设有12个月过渡期。

4. 陆家嘴论坛召开

• 2026年陆家嘴论坛定于6月17日至18日召开，由央行等四部门及上海市政府共同主办，国家金融监管总局局长与上海市市长担任共同轮值主席。

三、资金面情况

1. 公开市场操作

• 央行开展3930亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，净投放资金1780亿元，显示央行对市场流动性仍保持宽松态度。

2. 资金利率走势

• 主要回购利率继续上行，DR001上行1.16bp至1.416%，DR007上行1.16bp至1.455%。
• 同期银行同业拆借利率整体上行，Shibor隔夜利率为1.398%，1M期利率为1.403%，1Y期利率为1.465%。
• 回购定盘利率FR001为1.460%，FR007上行3.00bp至1.470%，FR014上行4.00bp至1.480%。

四、债市动态

1. 利率债表现

• 国债收益率：10年期国债活跃券收益率下行0.30bp至1.7420%，30年期国债收益率下行1.25bp至2.2270%。
• 国开债收益率：10年期国开债活跃券收益率下行1.20bp至1.8060%，7Y期国开债收益率下行1.00bp至1.6200%。
• 收益率变化：部分期限国债和国开债收益率出现下行，反映市场对债券需求有所回暖。

2. 信用债市场

• 成交异动：2只产业债成交价格偏离幅度超10%，其中“H2万科06”跌超14%，“H2万科04”跌超18%，显示市场对部分房企信用风险的担忧。
• 信用债事件：
  • 花样年集团：逾期债务本金达139.9亿元，未决诉讼金额约337.36亿元。
  • 万科：第一大股东深铁集团提供不超11.4亿元借款。
  • 天地源：子公司涉及诉讼，金额合计约1.26亿元。
  • 融创地产：子公司新增到期未偿付借款约2.60亿元，已逾期债务约32.54亿元。
  • 柳州建投：被广西监管局出具警示函，因公司债募集不规范。
  • 时代控股：所有存续公司债自6月15日起停牌，8只债券重组议案获通过。
  • 美克家居：预重整一债会召开，初步审查确认债权约18.53亿元。
  • 江苏海发集团、中电建路桥集团：取消发行债券。
  • 赣能股份、中兴通讯、新昌高投：终止相关债项信用评级。

3. 可转债市场

• 指数走势：中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.92%、0.97%、0.83%，市场整体回暖。
• 个券表现：318只转债中，250只收涨，56只下跌，12只持平。上涨个券中，天准转债涨超10%，瑞科转债涨超7%；下跌个券中，立昂转债跌逾7%，奕瑞转债、阳谷转债跌逾4%。
• 转债跟踪：
  • 今日（6月15日）开启网上申购的转债包括金帝转债、豪26转债。
  • 6月12日，强达电路、满坤科技、派克新材发行转债获交易所审核通过。
  • 多只转债公告即将触发转股价格下修条款，包括科蓝转债、鸿路转债、顺博转债、宏川转债、武进转债、卫宁转债。
  • 镇洋转债公告即将满足提前赎回条件。

五、国际债市动态

1. 美债市场

• 各期限美债收益率普遍上行，其中10年期美债收益率上行4bp至4.09%，2年期上行3bp至4.48%。
• 收益率利差：2/10年期美债收益率利差收窄1bp至39bp；5/30年期美债收益率利差收窄1bp至76bp。
• TIPS损益平衡通胀率：上行2bp至2.31%，反映市场对通胀预期有所升温。

2. 欧债市场

• 主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行，德国、法国、意大利、西班牙、英国收益率分别下行3bp、6bp、8bp、7bp和7bp。
• 收益率变化：欧洲债市整体呈现下行趋势，反映市场风险偏好上升。

3. 中资美元债价格变动

• 涨幅前10：
  • 理想汽车（+3.8%）、龙湖集团（+2.1%）、拼多多（+2.1%）、联想集团（+1.5%）、中国长城国际控股有限公司（+1.4%）等表现较好。
• 跌幅前10：
  • 华南城（-4.0%）、盈迪半导体（-4.8%）、普洛斯中国控股有限公司（-4.0%）、平安不动产资本有限公司（-3.1%）、中芯国际（-3.0%）等跌幅较大，反映市场对部分中资企业信用风险的担忧。

六、主要观点总结

• 国内金融数据：5月金融总量数据回稳，但结构仍偏弱，政策层面强调普惠小微贷款增长。
• 债市回暖：受央行宽松操作及5月金融数据影响，利率债收益率下行，市场情绪有所改善。
• 政策调控加强：大额存单认购起点下调、公募基金新规发布，显示监管层对市场稳定和投资者保护的重视。
• 信用债风险凸显：部分房企及企业债出现价格大幅波动，反映市场对信用风险的关注。
• 可转债市场活跃：跟随权益市场回暖，转债指数上扬，部分个券涨幅显著。
• 国际债市分化：美债收益率普遍上行，欧债收益率下行，中资美元债价格波动较大，部分企业信用风险显现。

七、关键信息汇总