20260508-东方金诚-4月末我国外汇储备规模增至3.41万亿美元；资金面有所改善_债市小幅回暖_7页_436kb

中国债市与外汇储备动态总结

核心内容概览

5月7日，中国债市与外汇市场出现以下主要动态：

• 外汇储备规模：截至4月末，我国外汇储备规模增至34105亿美元，环比上升2.05%。
• 黄金储备：4月末黄金储备连续第18个月增加，环比增加26万盎司。
• 资金面改善：当日央行逆回购操作净回笼992亿元，资金利率有所上行，市场情绪修复，债市小幅回暖。
• 债市收益率走势：10年期国债与国开债收益率均下行，市场整体表现温和。
• 国际债市波动：美债收益率普遍上行，欧债收益率走势分化，中资美元债价格出现显著波动。

主要观点

国内债市动态

1. 外汇储备与黄金

• 我国外汇储备规模在4月末达到34105亿美元，环比上升684亿美元。
• 黄金储备连续18个月增加，反映央行对黄金资产的持续增持。

2. 资金面与政策操作

• 央行4月通过公开市场国债买卖净投放400亿元，整体流动性操作以净回笼为主。
• 5月7日央行开展270亿元7天期逆回购操作，利率为1.40%，当日有1262亿元逆回购到期，净回笼992亿元。
• 资金利率有所改善，DR001上行0.29bp至1.272%，DR007上行0.25bp至1.372%。

3. 债市表现

• 债市整体小幅回暖，受资金面改善及美伊协议进展提振。
• 10年期国债活跃券收益率下行0.30bp至1.7550%，10年期国开债活跃券收益率下行1.10bp至1.8580%。
• 当日无国债和国开债发行，信用债市场出现部分个券异动。

4. 信用债事件

• 多只信用债出现价格异常波动，其中“H2万科02”涨超14%。
• 信用债市场出现多起负面事件，包括康欣新材、阳光城集团、卓然股份、光明房地产、新兴际华集团、天邦食品等，部分公司面临调查、处罚或预重整等风险。

5. 可转债市场

• 转债市场主要指数集体跟涨，中证转债、上证转债、深证转债分别上涨0.30%、0.43%、0.05%。
• 336只转债中，208只收涨，119只下跌，9只持平。
• 当日上涨个券中，“本川转债”涨停，涨幅达57.30%；“声迅转债”涨超14%。
• 跌幅较大的个券包括“恒逸转2”（-9.41%）、“美锦转债”（-7.66%）等。

关键信息

国内要闻

• 外汇储备与黄金：4月末外汇储备规模上升，黄金储备连续18个月增加。
• 流动性操作：央行4月流动性操作以净回笼为主，4月抵押补充贷款净回笼2000亿元，其他结构性工具净投放3667亿元。
• 国资国企改革：国资委强调深化中央企业基础研究和改革，推动科技与产业全链条贯通。
• 高成长产业债指数发布：上交所发布上证高成长产业债指数系列，标志着高成长产业债市场建设迈出关键一步。

国际要闻

• 美国关税政策：美国国际贸易法院裁定特朗普10%全球关税无效，该政策缺乏法律依据。
• 美债收益率：各期限美债收益率普遍上行，2年期和10年期收益率分别上行5bp至3.92%和4.41%。
• 欧债收益率：主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化，德国、西班牙、英国上行，意大利下行。

大宗商品

• 国际原油：WTI和布伦特原油期货价格继续下跌。
• 天然气：NYMEX天然气期货价格转涨，涨幅达2.20%。
• 黄金：COMEX5月黄金期货价格收涨0.38%至4699.8美元/盎司。

中资美元债价格变动

• 涨幅前10：云交国际（+3.4%）、阳光城嘉世国际（+3.1%）、中国工商银行（+1.8%）等表现突出。
• 跌幅前10：金地永隆（-5.7%）、波司登（-6.0%）、理想汽车（-6.0%）、龙湖集团（-6.9%）、龙光集团（-6.9%）等跌幅较大。

市场展望

• 债市：资金面改善与市场情绪修复为债市提供支撑，但信用债市场仍面临一定风险。
• 外汇储备：美元指数下跌及资产价格变化推动外汇储备规模上升，黄金储备持续增加反映央行对避险资产的偏好。
• 国际环境：美国关税政策受挫可能影响全球贸易预期，美欧债市波动反映市场对经济前景的分歧。