2024-12-30-联合资信-建筑施工行业研究报告_建工行业增速持续回落_随着国家实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策_建工行业流动性压力或将有所缓解_27页_2mb

建筑施工行业是国民经济的重要支柱产业，具有明显的周期性，其发展与宏观经济走势高度相关。受房地产投资持续低迷的影响，2024年前三季度行业增速有所回落，流动性压力显著增加，表现为经营现金流缺口扩大、企业杠杆水平攀升和民营企业融资难度加大。中央和地方国有企业凭借融资和技术优势维持相对稳定，而民营企业流动性紧缩趋势加剧，需关注尾部企业资金链风险。

国家通过实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，有望缓解行业流动性压力，同时刺激基础设施和房地产市场的回暖。行业需求端依赖房地产开发和基础设施建设，预计未来维持中低速增长趋势。竞争格局方面，行业集中度不断提升，国有企业优势持续，民营企业发展面临出清压力。

总体来看，建筑施工行业正经历下行周期，政策支持或将成为关键变量，需密切监控下游政策执行和投资强度变化。