2016-清科2016年4月中国企业并购统计报告_6页_527kb

清科数据：2016年4月中国企业并购总结

核心内容

2016年4月，中国并购市场表现活跃，交易数量和金额均创历史新高。据清科研究中心旗下私募通数据显示，当月共完成328起并购交易，披露金额的有228起，总交易金额达194.01亿美元，平均每起案例资金规模为8509.23万美元。其中，国内并购占绝大多数，共321起，占97.9%；海外并购7起，仅占2.1%。

主要观点

并购市场趋势

• 交易数量和金额双创新高：4月并购交易数量和金额均显著上升，环比分别增长42.6%和52.8%，成为近年来并购完成数量最多的一个月。
• “壳资源”交易火爆：A股市场因IPO审查严格，导致企业上市周期长，而中概股私有化回归热潮推动了“壳资源”价格飙升，借壳上市成为热门选择。
• VC/PE参与度高：VC/PE支持的并购案例达203起，占总数的61.9%，显示出其在并购市场中的重要地位。

中概股私有化回归

• 回归动因：中概股希望通过私有化回归A股市场，主要由于A股估值高于海外，且国内资本市场对回归企业关注度高。
• 典型案例：如家酒店集团被首旅酒店收购，实现私有化回归，成为A股市场的重要案例。
• 回归企业名单：包括暴风科技、智联招聘、恒大地产、聚美优品、汽车之家等，均宣布私有化或回归意向。

行业分布

• 案例数量：机械制造、互联网、IT分列前三，分别完成42、39、36起案例，合计占比36.0%。
• 交易金额：金融、机械制造、互联网为金额前三，分别涉及38.04亿、26.48亿、25.42亿美元，合计占比46.4%。

关键信息

大额并购案例

1. 巨人网络借壳世纪游轮：作价2020.47万美元，成为本月交易金额最高的案例。
2. 首旅酒店收购如家：作价110.00亿元人民币，如家从纳斯达克退市。
3. 泛海控股收购民生信托：作价1302.67万美元，涉及金融行业。

地域分布

• 案例数量前三：北京（61起）、上海（47起）、广东（44起），合计占比51.2%。
• 交易金额前三：上海（44.5亿美元）、北京（22.9亿美元）、广东（9.62亿美元）。
• 浙江省交易金额突出：达到28.11亿美元，一度超越北京和海外市场。

并购类型

• 国内并购：占97.9%，披露金额案例222起，占96.9%。
• 海外并购：占2.1%，披露金额案例6起，占3.1%。

并购动机分析

• IPO审查严格：导致企业上市周期长，借壳上市成为替代方案。
• 中概股回归：部分中概股因战略新兴板搁浅，选择借壳上市。
• 壳资源稀缺：A股优质壳公司少，推高了“壳资源”的价值。

总结

2016年4月，中国并购市场呈现前所未有的活跃态势，交易数量和金额均创新高。借壳上市成为热门趋势，尤其是中概股回归A股的热潮，推动了“壳资源”价格飙升。国内并购占据主导地位，机械制造、互联网、IT等行业成为并购热点。同时，VC/PE在并购中扮演重要角色，六成以上的交易背后都有其身影。尽管市场热闹非凡，但企业长远发展仍需回归实业，市场泡沫背后也值得理性反思。