20240401-东吴证券-公用事业行业跟踪周报_关注全球范围内泛算力和电动车对用电需求的拉动_推荐火电板块_9页_1mb

公用事业行业跟踪周报（东吴证券）总结

本周核心观点强调全球泛算力和电动化趋势带来的用电需求超预期，建议推荐火电板块，原因包括全社会用电量新拉动、火电资本开支下行导致分红率提升、动力煤价格同比大幅下跌22.7%。

行业核心数据显示，动力煤秦皇岛港5500卡平仓价降至831元/吨，同比下降显著；电价方面，长协落地带来降幅，多数城市同比在1-3%；天然气价格年初以来跌幅超过-300%，欧洲天然气库存处于较高水平。

投资建议 focuse on 火电、天然气、水电、核电和电网相关产业链。火电板块推荐皖能电力、华电国际；天然气板块推荐昆仑能源、新奥能源、中信燃气；水电板块推荐长江电力；核电板块推荐中国核电；其他包括电网智能化推荐威胜信息等。

风险提示包括电力需求潜在下行、电改进程中电价可能下降的风险。

免责声明：报告内容基于公开信息，仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。