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报告摘要

证券研究报告总结

核心内容概述

本报告为2013年8月14日发布的东北证券研究晨报，主要内容包括对当日市场行情的研判、财经要闻分析、行业与公司动态点评、大宗商品价格走势以及限售股解禁与基金发行信息。整体上，报告认为当前市场以周期股阶段性反弹为主，同时提示了部分行业及个股的潜在机会与风险。

每日市场研判

市场表现：周二股指窄幅震荡，小幅收高，上证综指上涨0.23%，深成指上涨0.07%，创业板指上涨0.90%。
板块轮动：建材、钢铁、电力设备、银行等周期性行业涨幅居前，传媒板块反弹，而家电、有色、煤炭、石化出现调整。
市场风格：当前市场风格为阶段性轮动，而非彻底转变，受政策推动及资金对安全边际的追求影响。
短期建议：市场反弹仍有空间，不宜过于激进，建议配置汽车、油气开采、医药生物、农林牧渔等板块。
风险提示：宏观经济增速回升乏力、利率市场化、监管政策趋严等。

财经要闻

数字城市向智慧城市升级
- 我国已有170多个地级市、40多个县级市完成数字城市建设，进入智慧城市建设阶段。
- 地理信息产业服务产值达300多亿元，带动影像获取、应用系统开发等领域发展。
央行货币政策操作
- 央行继续锁长放短，755亿央票续发+110亿逆回购，中标利率下行，但市场反应冷淡。
- 央行7月新增人民币贷款6999亿元，同比多增1951亿元，中长期贷款占比提升，显示企业贷款需求改善。
化解产能过剩方案
- 工信部部长苗圩表示，将尽快出台化解产能过剩总体方案，推动淘汰落后产能。
- 信息消费、简政放权等政策将为下半年工业发展提供支撑。

行业动态

银行业
- 银行板块在中报期间迎来反弹，预计将持续到9月上旬。
- 7月新增贷款数据较好，但地方债审计可能对银行板块估值修复形成短期困扰。
- 建议关注民生、兴业、平安等基本面良好的银行股。
交通运输业
- 周期股反弹背景下，交通运输板块存在估值修复机会。
- 铁路板块受益于货运回暖和运价改革预期，航空与航运板块存在超跌反弹机会。
- 重点推荐大秦铁路、上海机场、上港集团、宁沪高速、中国国航、中海集运等。
金属非金属新材料
- 光伏行业向好趋势未变，锂电、磁材仍存反弹机会。
- 稀土行业受政策整顿影响，价格有望继续上涨，建议关注中科三环、正海磁材等。
- 核电材料板块建议关注小型核电材料类公司新订单及新产品进展。

公司动态

新宙邦（300037）
- 2013年上半年营业收入3.33亿元，同比增长4.98%；净利润5191.24万元，同比下降13.02%。
- 锂电化学品受价格压力影响，但公司技术水平领先，客户优质。
- 预计2013-2015年EPS分别为0.77、0.94和1.14元，维持“谨慎推荐”评级。
张家界（000430）
- 2013年上半年营业收入20,538.58万元，同比下降13.21%；净利润1,062.63万元，同比下降67.21%。
- 下半年有望通过营销策略及索道建设实现游客量反弹，预计EPS分别为0.29、0.38和0.48元，维持“推荐”评级。
中牧股份（600195）
- 2013年上半年营业收入14.87亿元，同比增长13.09%；净利润1.78亿元，同比增长11.46%。
- 费用率持续下降，毛利率提升，净利率达12.52%。
- 增发项目有助于产能释放，维持“谨慎推荐”评级。
兴业银行（601166）
- 2013年上半年实现净利润216.38亿元，同比增长26.52%。
- 不良贷款率上升至0.57%，不良贷款余额增加。
- 调低盈利预测，维持“推荐”评级，但需关注系统性风险。

大宗商品价格走势

农产品及猪粮比：农产品批发价格指数高位回落后企稳，生猪及猪肉价格小幅上涨，玉米价格也有所上涨。
煤炭：国内三地煤炭价格吨价仍有回落。
钢材及原材料：螺纹钢期货价格出现反弹，铁矿石价格低位企稳，铜、铝、锌期货价格低位震荡。
小金属：主要小金属价格平稳回落。
建材：普通水泥价格相对稳定。

附录信息

限售股解禁明细
- 8月12日至16日，多个公司限售股解禁，如赣锋锂业、天业通联、益生股份、洋河股份等，部分解禁比例较高，可能对市场产生一定影响。
近期新基金发行明细
- 多只基金在8月12日至9月6日期间发行，包括富国创业板B、博时双债增强A、广发聚优灵活配置等，涵盖股票型、债券型、指数型等不同类型。

风险提示

市场风险：经济、交通运输业景气低迷超预期，股市低迷超预期。
个股风险：公司业绩不及预期、项目进展不达预期、股东减持等。
政策风险：地方债审计结果、同业业务监管政策、利率市场化进程等。

总结

本报告指出当前市场处于周期股阶段性反弹阶段，经济基本面稳定且有回升迹象，但需警惕宏观经济增速乏力对资产质量的影响。建议投资者关注具有业绩支撑的板块，如汽车、油气开采、医药生物、农林牧渔等，同时留意新能源、新材料、智慧城市建设等长期增长领域。公司层面，新宙邦、张家界、中牧股份等均存在短期波动及中长期增长潜力，但需关注其面临的业绩压力与政策风险。限售股解禁及新基金发行对市场流动性及资金面有一定影响，需保持关注。

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