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贵金属期权市场总结（2026/06/18）

核心内容概述

本报告主要分析白银和黄金期权市场近期的行情变化、期权因子（如量仓PCR、压力支撑位）以及相应的期权策略建议。报告基于市场数据和图表分析，为交易者提供参考信息，但不构成具体交易建议。

标的行情解析

白银（AG）

• AG2608合约：

  • 最新价：16865元
  • 涨跌：+7元
  • 涨跌幅：+0.04%
  • 成交量：504,536万手（较前日减少42,631万手）
  • 持仓量：257,889万手（较前日减少3,130万手）

• 隐含波动率：

  • 隐含波动率维持在均值0.0000上方，近期波动较小。

• 持仓量PCR：

  • 持仓量PCR为0.7809，位于近一年来的12.65%水平。

• 压力支撑位：

  • 压力位：19000元
  • 支撑位：15000元

黄金（AU）

• AU2608合约：

  • 最新价：942.94元
  • 涨跌：-2.34元
  • 涨跌幅：-0.24%
  • 成交量：176,370万手（较前日减少16,776万手）
  • 持仓量：171,271万手（较前日减少236万手）

• 隐含波动率：

  • 隐含波动率维持在均值0.0000上方，近期波动较小。

• 持仓量PCR：

  • 持仓量PCR为0.6758，位于近一年来的46.12%水平。

• 压力支撑位：

  • 压力位：1000元
  • 支撑位：800元

期权因子分析

白银期权因子

• 量仓PCR：

  • 成交量PCR为1.05
  • 量PCR变化为+0.11
  • 持仓量PCR为0.78
  • 仓PCR变化为+0.02

• 压力支撑位：

  • 平值行权价：16800元
  • 压力位：19000元
  • 支撑位：15000元
  • 加权隐波率：0.00%
  • 年平均隐波率：0.00%
  • HISV20：47.08%

黄金期权因子

• 量仓PCR：

  • 成交量PCR为0.94
  • 量PCR变化为+0.29
  • 持仓量PCR为0.68
  • 仓PCR变化为+0.01

• 压力支撑位：

  • 平值行权价：944元
  • 压力位：1000元
  • 支撑位：800元
  • 加权隐波率：0.00%
  • 年平均隐波率：0.00%
  • HISV20：26.95%

期权策略建议

白银期权策略

1. 方向性策略：

   • 轻仓构建熊市价差策略，获取标的下跌的有限收益。
   • 示例：买入AG2607看跌期权（B_AG2607P16500），卖出AG2607看跌期权（S_AG2607P16000）。

2. 波动性策略：

   • 构建做空波动率的偏空宽跨式策略，获取期权时间价值收益。
   • 示例：卖出AG2607看涨期权（S_AG2607C17000），卖出AG2607看跌期权（S_AG2607P16200）。
   • 动态调整持仓delta保持中性。

黄金期权策略

1. 方向性策略：

   • 构建熊市价差策略，获取标的下跌的有限收益。
   • 示例：买入AU2607看跌期权（B_AU2607P928），卖出AU2607看跌期权（S_AU2607P904）。

2. 波动性策略：

   • 构建做空波动率的偏空宽跨式策略，获取期权时间价值收益。
   • 示例：卖出AU2607看涨期权（S_AU2607C960），卖出AU2607看跌期权（S_AU2607P904）。
   • 动态调整持仓delta保持中性。

关键信息总结

• 白银市场：

  • AG2608合约价格微涨，成交量和持仓量均有所下降。
  • 压力位为19000元，支撑位为15000元。
  • 隐含波动率维持在均值附近，市场情绪偏谨慎。

• 黄金市场：

  • AU2608合约价格微跌，成交量和持仓量均有所下降。
  • 压力位为1000元，支撑位为800元。
  • 隐含波动率维持在均值附近，市场情绪偏谨慎。

• 策略建议：

  • 两者均建议采用熊市价差策略，以获取标的下跌的有限收益。
  • 同时，可考虑构建偏空宽跨式策略，利用波动率下降趋势获取时间价值收益。

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