> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 贵金属期权市场总结（2026/06/18） ## 核心内容概述 本报告主要分析白银和黄金期权市场近期的行情变化、期权因子（如量仓PCR、压力支撑位）以及相应的期权策略建议。报告基于市场数据和图表分析，为交易者提供参考信息，但不构成具体交易建议。 --- ## 标的行情解析 ### 白银（AG） - **AG2608合约**： - 最新价：16865元 - 涨跌：+7元 - 涨跌幅：+0.04% - 成交量：504,536万手（较前日减少42,631万手） - 持仓量：257,889万手（较前日减少3,130万手） - **隐含波动率**： - 隐含波动率维持在均值0.0000上方，近期波动较小。 - **持仓量PCR**： - 持仓量PCR为0.7809，位于近一年来的12.65%水平。 - **压力支撑位**： - 压力位：19000元 - 支撑位：15000元 ### 黄金（AU） - **AU2608合约**： - 最新价：942.94元 - 涨跌：-2.34元 - 涨跌幅：-0.24% - 成交量：176,370万手（较前日减少16,776万手） - 持仓量：171,271万手（较前日减少236万手） - **隐含波动率**： - 隐含波动率维持在均值0.0000上方，近期波动较小。 - **持仓量PCR**： - 持仓量PCR为0.6758，位于近一年来的46.12%水平。 - **压力支撑位**： - 压力位：1000元 - 支撑位：800元 --- ## 期权因子分析 ### 白银期权因子 - **量仓PCR**： - 成交量PCR为1.05 - 量PCR变化为+0.11 - 持仓量PCR为0.78 - 仓PCR变化为+0.02 - **压力支撑位**： - 平值行权价：16800元 - 压力位：19000元 - 支撑位：15000元 - 加权隐波率：0.00% - 年平均隐波率：0.00% - HISV20：47.08% ### 黄金期权因子 - **量仓PCR**： - 成交量PCR为0.94 - 量PCR变化为+0.29 - 持仓量PCR为0.68 - 仓PCR变化为+0.01 - **压力支撑位**： - 平值行权价：944元 - 压力位：1000元 - 支撑位：800元 - 加权隐波率：0.00% - 年平均隐波率：0.00% - HISV20：26.95% --- ## 期权策略建议 ### 白银期权策略 1. **方向性策略**： - 轻仓构建熊市价差策略，获取标的下跌的有限收益。 - 示例：买入AG2607看跌期权（B\_AG2607P16500），卖出AG2607看跌期权（S\_AG2607P16000）。 2. **波动性策略**： - 构建做空波动率的偏空宽跨式策略，获取期权时间价值收益。 - 示例：卖出AG2607看涨期权（S\_AG2607C17000），卖出AG2607看跌期权（S\_AG2607P16200）。 - 动态调整持仓delta保持中性。 ### 黄金期权策略 1. **方向性策略**： - 构建熊市价差策略，获取标的下跌的有限收益。 - 示例：买入AU2607看跌期权（B\_AU2607P928），卖出AU2607看跌期权（S\_AU2607P904）。 2. **波动性策略**： - 构建做空波动率的偏空宽跨式策略，获取期权时间价值收益。 - 示例：卖出AU2607看涨期权（S\_AU2607C960），卖出AU2607看跌期权（S\_AU2607P904）。 - 动态调整持仓delta保持中性。 --- ## 关键信息总结 - **白银市场**： - AG2608合约价格微涨，成交量和持仓量均有所下降。 - 压力位为19000元，支撑位为15000元。 - 隐含波动率维持在均值附近，市场情绪偏谨慎。 - **黄金市场**： - AU2608合约价格微跌，成交量和持仓量均有所下降。 - 压力位为1000元，支撑位为800元。 - 隐含波动率维持在均值附近，市场情绪偏谨慎。 - **策略建议**： - 两者均建议采用熊市价差策略，以获取标的下跌的有限收益。 - 同时，可考虑构建偏空宽跨式策略，利用波动率下降趋势获取时间价值收益。 --- ## 免责声明 - 本报告由五矿期货有限公司发布，基于可靠资料来源，力求提供精确数据和客观分析。 - 本报告不构成任何投资建议或交易推荐，仅作为市场参考。 - 报告内容受版权保护，未经授权不得复制、传播或存储。 - 五矿期货有限公司不对因使用本报告而产生的任何损失负责。