> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 贵金属市场分析总结 ## 核心内容概览 本总结基于近期贵金属市场数据与图表，涵盖价格表现、交易数据、比价关系、库存与ETF持仓变化、升贴水及递延费信息，旨在提供一个清晰的市场概览。 --- ## 一、价格表现 | 品种 | 最新价格 | 变化 | |--------------|----------|------| | 伦敦金 | 4341.85 | +6.05| | 伦敦银 | 69.81 | -0.57| | 伦敦铂 | 1814.00 | +15.00| | 伦敦钯 | 1367.00 | +17.00| | WTI原油 | 88.90 | 0.00 | | LME铜 | 13790.00 | +109.50| 从数据可以看出： - 伦敦金价格呈上升趋势。 - 伦敦银价格略有下降。 - 伦敦铂、伦敦钯价格均有所上涨。 - WTI原油价格保持稳定。 - LME铜价格显著上涨。 --- ## 二、交易数据 | 项目 | 最新值 | 变化 | |---------------------|------------|----------| | COMEX白银库存 | 9989.18 | 0.00 | | 上期所白银库存 | 851.62 | -16.71 | | 黄金ETF持仓 | 1012.21 | 0.00 | | 白银ETF持仓 | 14939.09 | -33.76 | | 上金所白银库存 | 951.93 | 0.00 | | 上金所黄金递延费支付方向 | 2 | 0.00 | | 上金所白银递延费支付方向 | 2 | +1.00 | 从数据可以看出： - COMEX白银库存保持稳定。 - 上期所白银库存略有下降。 - 黄金ETF持仓稳定，白银ETF持仓下降。 - 上金所白银递延费支付方向有所上升，显示市场趋势变化。 --- ## 三、贵金属比价关系 ### 金油金铜比价 - 2017-01-03: 20 - 2019-06-24: 80 - 2021-12-08: 20 - 2024-06-06: 70 - 2026-01-01: 35 ### 金铂比价 - 2017-01-03: 1.5 - 2019-06-24: 2.5 - 2021-12-08: 1.0 - 2024-06-06: 3.0 - 2026-01-01: 2.5 ### 白银进口利润 - 2025-04-14: -100 - 2025-07-04: -50 - 2025-09-24: -150 - 2025-12-31: 6000 ### 黄金进口利润 - 2025-04-14: ~20 - 2025-07-01: ~0 - 2025-09-16: ~-60 - 2025-12-17: ~0 - 2026-03: ~0 ### 伦敦现货黄金与美元计价 - 2016-01-04: -2 - 2018-10-11: -1 - 2021-07-23: 0 - 2024-05-01: 2 ### 美国10年期TIPS与国债收益率通胀指数 - 2016-01-04: 1,000 - 2018-10-11: 3,000 - 2021-07-23: 2,000 - 2024-05-01: 5,000 从比价关系可以看出： - 金油金铜比价波动较大，2019年达到峰值。 - 金铂比价呈上升趋势，2024年为最高。 - 白银进口利润在2025年12月31日大幅反弹。 - 黄金进口利润波动较小，整体呈负趋势。 - 伦敦现货黄金与美元计价呈上升趋势。 - 美国10年期TIPS与国债收益率通胀指数呈上升趋势。 --- ## 四、库存与ETF持仓变化 ### COMEX银库存 - 2016-01-04: 4,000 - 2018-08-30: 8,000 - 2021-04-29: 12,000 - 2023-12-27: 16,000 ### LBMA白银库存 - 2016-07-31: 950,000 - 2019-03-31: 1,150,000 - 2021-11-30: 1,180,000 - 2024-07-31: 850,000 ### 上金所白银库存 - 2016-01-08: ~500,000 - 2018-11-02: ~3,000,000 - 2021-08-13: ~5,500,000 - 2024-06-14: ~500,000 ### SPDR黄金ETF持仓 - 2016-01-04: 700 - 2018-08-10: 900 - 2021-03-18: 1,250 - 2023-10-26: 850 - 2026-06-04: 1,050 ### SLV白银ETF持仓 - 2016-01-01: 8,000 - 2018-02-01: 10,000 - 2020-12-15: 20,000 - 2023-10-23: 14,000 从库存与ETF持仓变化可以看出： - COMEX白银库存持续上升，2023年达到峰值。 - LBMA白银库存先升后降，2024年有所回落。 - 上金所白银库存波动较大，2021年达到峰值。 - SPDR黄金ETF持仓先升后降，2021年为最高。 - SLV白银ETF持仓先升后降，2020年为最高。 --- ## 五、升贴水与递延费信息 ### 上金所白银递延费支付方向 - 2017-01-03: -0.5 - 2017-04-24: 0.8 - 2019-08-11: -0.3 - 2021-08-11: 0.6 - 2023-11-29: -0.7 - 2026-03-03: 0.9 ### 上金所白银递延费 - 2017-01-03: 0.5 - 2017-04-24: -0.5 - 2017-08-10: 0.5 - 2017-11-29: -0.5 - 2026-03-03: 0.5 从递延费信息可以看出： - 上金所白银递延费支付方向波动较大，2021年为正，2023年为负。 - 上金所白银递延费在2017年呈现正负交替，2026年为正。 --- ## 六、免责声明 本分析基于公开资料及合法授权信息，力求客观公正，但不保证信息的准确性和完整性。所有分析及建议仅供参考，不构成投资建议或入市依据。客户应自主决策并独立承担后果。未经许可，不得转载、复制或传播相关内容。对因设备故障、不可抗力或系统篡改等因素导致的信息错误或中断，公司不承担责任。