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报告摘要
贵金属市场分析总结
核心内容概览
本总结基于近期贵金属市场数据与图表，涵盖价格表现、交易数据、比价关系、库存与ETF持仓变化、升贴水及递延费信息，旨在提供一个清晰的市场概览。
一、价格表现
| 品种 | 最新价格 | 变化 |
|---|---|---|
| 伦敦金 | 4341.85 | +6.05 |
| 伦敦银 | 69.81 | -0.57 |
| 伦敦铂 | 1814.00 | +15.00 |
| 伦敦钯 | 1367.00 | +17.00 |
| WTI原油 | 88.90 | 0.00 |
| LME铜 | 13790.00 | +109.50 |
从数据可以看出：
- 伦敦金价格呈上升趋势。
- 伦敦银价格略有下降。
- 伦敦铂、伦敦钯价格均有所上涨。
- WTI原油价格保持稳定。
- LME铜价格显著上涨。
二、交易数据
| 项目 | 最新值 | 变化 |
|---|---|---|
| COMEX白银库存 | 9989.18 | 0.00 |
| 上期所白银库存 | 851.62 | -16.71 |
| 黄金ETF持仓 | 1012.21 | 0.00 |
| 白银ETF持仓 | 14939.09 | -33.76 |
| 上金所白银库存 | 951.93 | 0.00 |
| 上金所黄金递延费支付方向 | 2 | 0.00 |
| 上金所白银递延费支付方向 | 2 | +1.00 |
从数据可以看出：
- COMEX白银库存保持稳定。
- 上期所白银库存略有下降。
- 黄金ETF持仓稳定，白银ETF持仓下降。
- 上金所白银递延费支付方向有所上升，显示市场趋势变化。
三、贵金属比价关系
金油金铜比价
- 2017-01-03: 20
- 2019-06-24: 80
- 2021-12-08: 20
- 2024-06-06: 70
- 2026-01-01: 35
金铂比价
- 2017-01-03: 1.5
- 2019-06-24: 2.5
- 2021-12-08: 1.0
- 2024-06-06: 3.0
- 2026-01-01: 2.5
白银进口利润
- 2025-04-14: -100
- 2025-07-04: -50
- 2025-09-24: -150
- 2025-12-31: 6000
黄金进口利润
- 2025-04-14: ~20
- 2025-07-01: ~0
- 2025-09-16: ~-60
- 2025-12-17: ~0
- 2026-03: ~0
伦敦现货黄金与美元计价
- 2016-01-04: -2
- 2018-10-11: -1
- 2021-07-23: 0
- 2024-05-01: 2
美国10年期TIPS与国债收益率通胀指数
- 2016-01-04: 1,000
- 2018-10-11: 3,000
- 2021-07-23: 2,000
- 2024-05-01: 5,000
从比价关系可以看出：
- 金油金铜比价波动较大，2019年达到峰值。
- 金铂比价呈上升趋势，2024年为最高。
- 白银进口利润在2025年12月31日大幅反弹。
- 黄金进口利润波动较小，整体呈负趋势。
- 伦敦现货黄金与美元计价呈上升趋势。
- 美国10年期TIPS与国债收益率通胀指数呈上升趋势。
四、库存与ETF持仓变化
COMEX银库存
- 2016-01-04: 4,000
- 2018-08-30: 8,000
- 2021-04-29: 12,000
- 2023-12-27: 16,000
LBMA白银库存
- 2016-07-31: 950,000
- 2019-03-31: 1,150,000
- 2021-11-30: 1,180,000
- 2024-07-31: 850,000
上金所白银库存
- 2016-01-08: ~500,000
- 2018-11-02: ~3,000,000
- 2021-08-13: ~5,500,000
- 2024-06-14: ~500,000
SPDR黄金ETF持仓
- 2016-01-04: 700
- 2018-08-10: 900
- 2021-03-18: 1,250
- 2023-10-26: 850
- 2026-06-04: 1,050
SLV白银ETF持仓
- 2016-01-01: 8,000
- 2018-02-01: 10,000
- 2020-12-15: 20,000
- 2023-10-23: 14,000
从库存与ETF持仓变化可以看出：
- COMEX白银库存持续上升，2023年达到峰值。
- LBMA白银库存先升后降，2024年有所回落。
- 上金所白银库存波动较大，2021年达到峰值。
- SPDR黄金ETF持仓先升后降，2021年为最高。
- SLV白银ETF持仓先升后降，2020年为最高。
五、升贴水与递延费信息
上金所白银递延费支付方向
- 2017-01-03: -0.5
- 2017-04-24: 0.8
- 2019-08-11: -0.3
- 2021-08-11: 0.6
- 2023-11-29: -0.7
- 2026-03-03: 0.9
上金所白银递延费
- 2017-01-03: 0.5
- 2017-04-24: -0.5
- 2017-08-10: 0.5
- 2017-11-29: -0.5
- 2026-03-03: 0.5
从递延费信息可以看出：
- 上金所白银递延费支付方向波动较大，2021年为正，2023年为负。
- 上金所白银递延费在2017年呈现正负交替，2026年为正。
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