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国盛证券2024年04月09日研究摘要

宏观政策

中美互动增多，政策重心向新质生产力、汽车消费、技改转移。地方政策持续稳经济，扩投资、促消费、支民企。关注经济政策配套落地。

固定收益：产权类REITs年报告分析

REITs底层资产表现分化：园区资产9只中有6只评估增值，仓储类全线下跌，保障房类及厂房类则普遍上涨。达RAAS值下降前三名：建信中关村、嘉实京东仓储、华安张江光大；AAAS值上升前三名：华夏合肥高新、红土创新深圳安居、华夏华润有巢。

汽车销售回升

汽车销售数据回升，票据利率下降，显示基本面改善。但需警惕地产不确定性对整体经济的影响。

传媒：巨人网络

老牌游戏企业转型升级，新品《原始征途》、《太空行动》助推业绩增长。预计2024-2025年营收和利润分别增长18.2%、20.6%和54.5%。首次覆盖给予“买入”评级。

光伏产业：协鑫科技

颗粒硅、CCZ技术、钙钛矿技术等破坏性创新是穿越周期关键。预计2024-2026年营收310亿、381亿、473亿元，净利润24.45亿、53.94亿、88.43亿元，未来空间巨大。

农林牧渔：生物育种推进

农业生物育种重大专项提速推进转基因种业，政策利好龙头公司，转基因渗透率和价格或提升。猪价虽降但仍处成本线下方，周期反转趋势未变。白羽肉鸡毛鸡、鸡苗价格走弱，祖代更新影响存疑。

地方债发行节奏

2024年地方债同比减量发行，但后续有望加速。关注实际落地情况和地方经济修复进度。

以上为各行业核心动态，建议结合市场变化及时调整投资方向。