20180711-川财证券-川财研究每日晨报_短期资金流出_中长期资金流入_7页_528kb

文档总结

核心内容

本报告综合分析了2018年7月10日的市场动态，涵盖宏观策略、固收市场、产业研究及行业热点等多个方面，重点探讨了短期资金流出与中长期资金流入的市场趋势、通胀预期对固收市场的影响、新能源电池行业的发展前景以及多个行业的最新动态。

主要观点

宏观策略

• 短期资金流出，中长期资金流入：截至7月9日，两市融资余额为8969.61亿，较上周五小幅流出18.47亿，7月累计流出140.94亿，6月累计流出701.37亿，显示短期资金持续流出。
• 沪深股通资金流入：7月沪深股通累计净流入95.91亿，今日净流入5.98亿（沪股通4.10亿，深股通1.88亿）。8月份MSCI将提高A股权重，QFII和RQFII制度改革将推动中长期资金流入。
• 市场情绪指标：200日均线以上的个股占比10.56%，较5日均值9.24%略有回升，但整体仍处于较低水平；赚钱个股占比53.92%，涨幅超5%个股占比3.48%，较5日均值小幅回落；涨幅前50和前100个股成交额占比分别为3.41%和7.72%，显示市场资金集中度较低。

固收市场

• 利率债：央行公开市场小幅净回笼300亿元，税期临近导致货币市场利率多数上行，shibor利率延续上行，资金面边际收紧。通胀数据符合预期，未对债市造成明显影响，但股市反弹背景下，债市投资者仍保持谨慎，国债期货低开高走、小幅收跌。
• 信用债：今日信用债新发26只，共计293.7亿元，规模较上一交易日大幅上升；净融资额为127.26亿元，净增量为正。新券数量为近一个月峰值，7年期的18青岛平度债是近期唯一一支长期限企业债。永泰能源违约未对市场情绪造成负面影响，7月信用债市场回暖趋势明显。

关键信息

产业研究

• 磷酸铁锂电池市场：受益于性价比高和生产技术成熟，产能持续提升。2017年产能约为73.7GWh，同比提升20%。但因技术壁垒较低，市场竞争激烈。2018年新能源汽车财补新政落地后，对电池能量密度的要求将加剧市场竞争，推动产业集中度提升。

行业热点

• 建筑建材：建材板块涨幅居首，主要受水泥板块二季报带动。海螺水泥、万年青、华新水泥等二季度业绩预告显示上半年净利润大幅增长。冀东水泥和四川双马上半年业绩增速达5倍，且区域龙头切换，华北、西南板块表现突出。
• 地产行业：6月全国首套房贷款平均利率为5.64%，同比上升15.34%，连续18个月上涨，显示商业银行对房地产市场支持趋严。房地产信托仍是发行市场主力，6月共募集资金1206.76亿元，收益率最高产品中超过50%投向房地产。

热点新闻

• 长城汽车与宝马合资：双方拟成立光束汽车有限公司，各持股50%，投资总额51亿元，标准产能16万辆，是宝马首个纯电动车合资项目，也是长城新能源汽车国际化的重要一步。
• 唐山钢铁去产能：2018年唐山将压减钢铁产能781万吨（炼铁281万吨，炼钢500万吨），要求11月底前完成。
• 东北电网新能源发展：2018年1-6月东北电网新能源发电量377.33亿千瓦时，同比增长30.24%，弃电量大幅下降，弃电率降至4.73%，同比减少近10个百分点。
• 房地产信托发行：6月房地产信托产品发行数量和募集规模均增长，收益率最高产品中超过50%投向房地产。

风险提示

• 宏观经济不达预期：政策出现超预期变动、经济复苏不及预期、外部出现黑天鹅事件等均可能对市场造成影响。

分析师声明

• 分析师杨欧雯具有证券投资咨询执业资格，报告内容基于合法合规信息，独立、客观出具，与薪酬无直接关联。

行业公司评级标准

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为分类标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。

重要声明

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