20241111-中泰国际证券-策略周报_港股大盘突破闷局寻找方向_关键仍在基本面_9页_1mb

2024年11月港股与全球经济策略周报

1日分析指出，近期香港股市经历调整，但政策支持（如新增6万亿债务置换额度）及大选尘埃落定（特朗普胜选）后，市场进入“寻方向”阶段，核心看点为基本面改善。

港股表现：恒生指数周内累计上涨11%，收于约20,728点；恒生科技指数涨约41%达4,668点，市场成交额大幅增加。年初以来，恒指涨幅达216%，科技指数已达240%。在政策利好下，消费、医疗保健、地产等板块表现突出。港股估值维持在94倍PE，风险溢价63%拥有一定支撑，但未来弹性取决于基本面。

美元及人民币走势受特朗普胜选“强通胀”政策影响明显，收益率和美元指数反弹，离岸人民币跌至约7.2水平，但央行“稳汇率”预期抑制大幅贬值风险。

本月中国经济方面：10月CPI同比增0.3%，PPI下降2.9%，制造业PMI上扬至49.4%，出口同比增速达12.7%，进口重挫23%。政策层面，10万亿债务置换计划进一步缓解地方财政压力。

大选后的美国经济前景依然稳健，美联储降息节奏受到特朗普政策不确定性影响，但市场预期降息路径已被调整，科技板块可能获得更多政策利好。

总体展望：港股短期仍有支撑，但需等待基本面改善信号。人民币汇率虽承压，但受政策保护，电动汽车支撑等亮点可加强防御配置。对科技、医疗、金融的板块配置说明，亦同时指出具体规避事项。