> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 镍市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告对镍市场的期货、现货、上游、产业及下游情况进行详细分析，并结合行业消息与技术面观点，给出短期市场走势的判断。整体来看，镍市场受到宏观经济、地缘政治及供需变化等多重因素影响，市场情绪有所缓和，但基本面仍存在压力。 --- ## 一、期货市场表现 ### 主要指标： - **沪镍主力合约收盘价**：最新为129,480元/吨，环比上涨1,230元/吨。 - **08-09月合约价差**：最新为-370元/吨，环比下降20元/吨。 - **LME3个月镍价**：最新为16,805美元/吨，环比下跌60美元/吨。 - **沪镍主力合约持仓量**：最新为188,265手，环比减少147,446手。 - **期货前20名净买单量**：最新为-21,510手，环比减少917手。 - **上期所镍库存**：最新为100,049吨，环比增加3,260吨。 - **仓单数量**：最新为98,091吨，环比增加1,034吨。 - **LME镍库存**：最新为274,434吨，环比减少372吨。 - **LME镍注销仓单**：最新为9,690吨，环比减少372吨。 - **NI主力合约基差**：最新为-80元/吨，环比增加170元/吨。 - **LME镍升贴水**：最新为-180.18美元/吨，环比上涨4.99美元/吨。 ### 总结： 期货市场整体呈现震荡偏强格局，沪镍主力合约价格有所回升，但08-09月合约价差持续走弱。LME镍价小幅下跌，库存小幅下降，注销仓单减少。沪镍持仓量和净买单量均出现下降，市场空头氛围有所缓解，基差保持稳定，显示市场对镍价的支撑作用增强。 --- ## 二、现货市场动态 ### 主要指标： - **SMM1#镍现货价**：最新为129,400元/吨，环比上涨1,400元/吨。 - **长江有色1#镍板均价**：最新为129,500元/吨，环比上涨1,600元/吨。 - **上海电解镍CIF价**：最新为210美元/吨，环比持平。 - **上海电解镍保税库价**：最新为210美元/吨，环比持平。 - **电池级硫酸镍均价**：最新为31,500元/吨，环比持平。 - **LME镍现货/三个月升贴水**：最新为-180.18美元/吨，环比上涨4.99美元/吨。 ### 总结： 现货市场表现相对稳定，价格有所上涨，显示市场对镍的需求仍保持一定支撑。LME镍现货升贴水低位回升，表明市场对现货的溢价有所修复，但整体仍偏弱。 --- ## 三、上游情况 ### 主要指标： - **镍矿进口数量**：最新为595.86万吨，环比增加229.41万吨。 - **镍矿港口库存**：最新为1,014.76万吨，环比增加73.72万吨。 - **镍矿进口平均单价**：最新为76.26美元/吨，环比下降3.77美元/吨。 - **印尼红土镍矿含税价**：最新为41.71美元/湿吨，环比持平。 ### 总结： 镍矿进口量和港口库存均有所回升，显示供应端有所改善。但印尼镍矿审批节奏偏慢，且HPM公式基数上调，导致镍矿成本上升。进口均价下降可能与供应增加有关，但整体成本压力仍存在。 --- ## 四、产业情况 ### 主要指标： - **电解镍产量**：最新为29,430吨，环比增加1,120吨。 - **中国镍铁产量**：最新为3.2万吨，环比下降0.11万吨。 - **精炼镍及合金进口数量**：最新为30,139.89吨，环比下降5,701.1吨。 - **镍铁进口数量**：最新为90.98万吨，环比增加6万吨。 ### 总结： 电解镍产量有所增加，但镍铁产量下降，显示下游需求存在分化。精炼镍及合金进口量下降，可能与国内供应增加或需求疲软有关。镍铁进口量小幅回升，显示对镍铁的需求有所恢复。 --- ## 五、下游情况 ### 主要指标： - **300系不锈钢产量**：最新为205.76万吨，环比增加9.55万吨。 - **300系不锈钢库存**：最新为61.15万吨，环比增加0.23万吨。 ### 总结： 不锈钢产量保持稳定增长，库存小幅上升，显示下游需求总体平稳，但增速放缓，库存压力有所增加。 --- ## 六、行业消息与观点 ### 行业消息： 1. 中国5月规上工业企业利润同比增21.1%，电子设备制造业利润增长显著。 2. 美伊局势紧张，双方暂停敌对行动，计划在卡塔尔首都举行会谈。 3. 菲律宾雨季结束，国内镍矿港口库存回升；印尼镍矿审批节奏偏慢，成本上升。 4. 沃什任命两位美联储经济学家为顾问，关注美联储政策动向。 ### 市场观点： - **宏观面**：美伊暂停敌对行动，短期地缘政治风险有所缓解。 - **基本面**：国内镍库存持续增长，基差持稳；海外LME库存略降，现货升水低位回升。 - **技术面**：持仓减量，空头氛围下降，预计沪镍短线企稳调整，关注能否收复13万关口，上方M5压力。 --- ## 七、重点关注 - **今日暂无消息**，市场观望情绪浓厚。 --- ## 免责声明 本报告数据来源于第三方，仅作参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。本报告版权归属瑞达期货股份有限公司，未经书面许可，不得用于任何形式的传播或修改。