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期货市场与现货市场总结

核心内容概述

本总结基于近期期货与现货市场数据，涵盖菜油、菜粕、替代品、上游情况、产业情况、下游情况及期权市场等多个维度，分析了市场价格变动趋势、供需关系及影响因素。

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期货市场

价格走势

• 菜油收盘价：9746元/吨，环比上涨86元/吨。
• 菜籽粕收盘价：2296元/吨，环比下跌9元/吨。
• ICE油菜籽收盘价：744.6加元/吨，环比下跌3.8加元/吨。

月间价差

• 菜油9-1月间差：64元/吨，环比上涨13元/吨。
• 菜粕9-1月间差：57元/吨，环比下跌5元/吨。

持仓情况

• 菜油主力合约持仓量：247823手，环比增加8107手。
• 菜籽粕期货持仓量：844299手，环比减少21979手。
• 前20名持仓净买单量：
  • 菜油：-31730手，环比增加3775手。
  • 菜粕：-264139手，环比增加4754手。

仓单数量

• 菜油仓单：400张，环比持平。
• 菜粕仓单：2550张，环比减少15张。

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现货市场

现货价格

• 江苏南通进口四级菜油：10150元/吨，环比上涨150元/吨。
• 广东进口菜籽产菜油：9850元/吨，环比上涨150元/吨。
• 江苏南京菜粕：2350元/吨，环比下跌30元/吨。
• 进口油菜籽沿海平均价：5004.4元/吨，环比上涨19元/吨。
• 江苏盐城菜籽：6200元/吨，环比持平。

基差

• 菜油基差：404元/吨，环比上涨64元/吨。
• 菜粕基差：25元/吨，环比下跌29元/吨。

替代品价差

• 菜豆油价差：7310元/吨，环比下跌30元/吨。
• 菜棕油价差：940元/吨，环比上涨50元/吨。
• 豆菜粕价差：470元/吨，环比上涨30元/吨。

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上游情况

• 全球油料产量预测：菜籽产量为95.5百万吨，环比增加0.48百万吨。
• 油菜籽产量预测：13446千吨，环比持平。
• 菜籽进口量：53.4万吨，环比增加27.82万吨。
• 进口油菜籽压榨利润：77元/吨，环比增加29元/吨。
• 油厂库存：
  • 菜籽：55万吨，环比持平。
  • 进口油菜籽周度开机率：36.25%，环比增加2.4%。

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产业情况

• 进口数量：
  • 菜油：115678.01吨，环比增加100576.18吨。
  • 菜粕：20690.16吨，环比减少2517.43吨。
• 库存情况：
  • 沿海菜油库存：3.53万吨，环比增加0.03万吨。
  • 沿海菜粕库存：3.07万吨，环比增加0.29万吨。
  • 华东菜油库存：31.2万吨，环比增加0.2万吨。
  • 华东菜粕库存：9.21万吨，环比增加2.23万吨。
  • 广西菜油库存：2.5万吨，环比持平。
  • 华南菜粕库存：7万吨，环比减少0.5万吨。
• 提货量：
  • 菜油周度提货量：2.82万吨，环比减少1.58万吨。
  • 菜粕周度提货量：5.96万吨，环比减少0.71万吨。

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下游情况

• 饲料产量：2766.9万吨，环比增加23.8万吨。
• 食用植物油产量：525.4万吨，环比增加60.6万吨。

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期权市场

• 隐含波动率：
  • 菜粕平值看涨期权：17.86%，环比上涨0.52%。
  • 菜粕平值看跌期权：17.87%，环比上涨0.53%。
  • 菜油平值看涨期权：16.55%，环比下跌0.01%。
  • 菜油平值看跌期权：16.52%，环比下跌0.07%。
• 历史波动率：
  • 菜粕20日波动率：15.54%，环比上涨0.06%。
  • 菜粕60日波动率：14.72%，环比下跌0.11%。
  • 菜油20日波动率：21.66%，环比上涨0.27%。
  • 菜油60日波动率：17.54%，环比上涨0.1%。

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行业消息

6月26日，ICE油菜籽期货收盘下跌，主要受原油价格走软影响。分析师预计加拿大油菜籽种植面积在2210-2300万英亩之间。此外，美伊协议签署缓解供应担忧，国际油价回落，影响油脂市场。印尼生柴政策及厄尔尼诺气候仍对市场形成支撑。

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菜粕观点总结

• 国际因素：美国作物天气良好，预计种植面积上调，对美豆市场形成压力，进而影响国内粕类市场。
• 国内因素：终端养殖亏损，抑制豆粕采购；南美大豆到港高峰期，供应压力较大；菜籽进口量增加，工厂开机率偏高，导致菜粕供应增加。
• 需求面：饲料厂以刚需补货为主，豆菜粕价差低位，豆粕替代优势明显，压制菜粕需求预期。
• 盘面走势：近期菜粕维持反弹，关注60日均线压力位。

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菜油观点总结

• 国际供需：USDA报告显示，全球2026/27年度菜籽产量预计增加134.2万吨，期末库存增加32.2万吨。
• 国内供需：传统消费淡季来临，现货市场购销清淡；进口菜籽到港增多，油厂开机率回升，供应压力边际增加。
• 价格走势：今日菜油继续收高，短期或维持震荡。

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重点关注

• 中东局势演变
• 印尼生柴政策执行情况

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数据来源：第三方数据，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！