20230711-冠通期货-塑料_做多L-PP价差_4页_280kb

塑料市场分析总结

1. 塑料期货走势

塑料2309合约交易呈现减仓震荡上行趋势，最低价7964元/吨，最高价8021元/吨，收盘价8010元/吨，涨幅0.41%【涨幅单位：0.41%，可能为笔误，建议原文确认】。持仓量减少4384手至433,932手。整体运行在60日均线上方，市场情绪偏向多头但持仓下降。

2. 现货市场价格

聚丙烯(PP)和聚乙烯(PE)现货市场多数上涨，价格上涨幅度在-0至+100元/吨之间。具体报价：LLDPE报8000-8300元/吨，LDPE报8650-9000元/吨，HDPE报8500-9000元/吨。显示PE品种价格差异较大，整体市场波动温和上升。

3. 供应端分析

供应方面，上海赛科HDPE等装置重启开车，但新增中煤HDPE检修，导致塑料行业整体开工率小幅回落至82.8%【数据单位：百分比】，较去年同期高0.8个百分点，略低于中性偏低水平。同时，广东石化和海南炼化投产，可能增加未来供应压力。

4. 需求端分析

需求较弱，下游开工率在7月7日当周回升0.02个百分点至42.52%【数据单位：百分比】，相比去年同期低2.58个百分点，远低于过去三年平均水平7.88个百分点。订单情况不佳，下游产业尚未强劲复苏，需关注政策刺激对需求的潜在改善。

5. 库存情况

石化库存下降3万吨至705万吨，低于去年同期6万吨，库存压力不大；但社会库存仍处于高位，形成下行压力。疫情放开措施可能促进需求，但短期效果不明。

6. 原油关联因素

原油方面，布伦特原油09合约稳定在78美元/桶附近震荡；乙烯价格东北亚和东南亚均持平在750美元/吨。相关成本支撑塑料价格，但当前需求疲软限制上涨空间。

7. 政策影响

中国近期政策刺激市场，包括央行下调多项利率、延长房地产支持政策至年底，可能激发聚烯烃需求。然而，6月中国制造业PMI为49.0%，仍处收缩区间，政策效果需观察。疫情进一步放开或提升需求预期，但执行情况待验证。

8. 结论与建议

冠通期货建议做多L-PP价差。基本面供需偏弱，但政策支持和库存优化提供可能机会，需紧盯下游需求恢复及供应变动。整体市场震荡趋势，风险收益需平衡。