20240602-华创证券-银行业周报_预计银行息差降幅收窄_部分存款回流理财_17页_1mb

证券行业研究：银行业周报（20240527-20240602）
5月份银行板块表现回顾显示，该周期申万银行指数周跌幅达0.62%。A股中，南京银行、渝农商行、中信银行、常熟银行表现较好，而青岛银行、齐鲁银行等跌幅显著。H股方面，重庆农村商业银行涨幅居首，东莞农商银行跌幅最大。

市场数据表明，5月27日至6月2日期间，国债和地方债净融资额表现波动，票据利率与市场利率出现下降，余额宝7日收益率也有所下滑。数据显示，42家上市银行第一季度净息差环比下降3bp至1.48%，尽管这一指标预计仍会受按揭贷款利率下调影响而继续收窄，但银行正通过下调存款挂牌利率和减少高成本存款，对冲成本压力。

投资建议方面，报告认为当前估值已充分反映对银行业基本面的悲观预期，建议积极配置。重点推荐国有大行、江苏银行、沪农商行等短期价值股，长期优选商业模式优良的银行如江苏银行、招商银行、宁波银行。风险提示包括经济下行压力、城投和地产风险以及信贷投放不及预期等。