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光期研究：废钢策略周报（2025年4月6日）

核心内容概述

本周废钢市场呈现供需双增态势，但价格整体下跌，需求端受到扰动因素影响，库存有所上升。供需关系的变化与成本结构的调整对市场影响显著，需关注后续政策及市场动态。

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主要观点

1. 价格走势

• 全国废钢价格指数下跌：全国废钢价格指数由2237.8元/吨降至2229.6元/吨，跌幅8.2元/吨。
• 地区价格下跌为主：华东、华北、华南、华中及西南地区价格均出现不同程度下跌，其中华北跌幅最大，为13.2元/吨。
• 张家港与日照港价格下跌：张家港重废价格下跌10元/吨，日照港破碎料价格下跌20元/吨，重废价格跌幅较大。
• 海外价格回升：土耳其混合重废价格上升7.8美元/吨，破碎料价格上升8.3美元/吨。
• 海内外价差缩小：土耳其与张家港价差缩小2元/吨，反映国际市场对国内废钢价格的支撑减弱。

2. 供应情况

• 钢厂废钢到货量回升：255家钢厂废钢日均到货量回升至51.42万吨，环比增加3.15万吨。
• 破碎料加工企业表现：
  • 开工率保持不变，为32.38%。
  • 产量与产能利用率小幅回升，分别为13.86万吨和9.05%。
• 废钢加工准入企业加工量增加：加工量增加1.335万吨，回收量增加715吨。
• 工地废钢回收量减少：回收量减少510吨，回收量占比下降0.64个百分点。

3. 需求变化

• 废钢日耗减少：255家钢厂废钢日耗减少0.1431万吨至53.22万吨。
• 短流程钢厂需求回落：
  • 89家短流程钢厂日耗减少0.38万吨。
  • 49家电炉厂产能利用率回落0.4%。
  • 89家短流程钢厂产能利用率回落0.8%。
• 长流程钢厂需求回升：132家长流程钢厂废钢日耗环比增加0.0059万吨。
• 利润情况：
  • 江苏电炉平电利润亏损扩大，从-103元/吨至-122元/吨。
  • 谷电利润从58元/吨降至38元/吨，亏损扩大。
  • 峰电利润从-301元/吨降至-321元/吨，亏损扩大。

4. 库存情况

• 钢厂废钢库存增加：
  • 长流程钢厂废钢库存增加9.51万吨至241万吨。
  • 短流程钢厂废钢库存增加2.08万吨至138万吨。
  • 147家钢厂废钢总库存增加，西南、华中、华东、华北、东北地区均出现库存增长。
• 加工基地库存增加：全国加工基地废钢库存增加0.359万吨至46.924万吨。

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关键信息

供需动态

• 供应端：钢厂废钢到货量回升，破碎料加工企业产量和产能利用率上升，但开工率保持稳定。
• 需求端：钢厂废钢日耗整体回落，短流程钢厂需求下降明显，长流程钢厂需求略有回升。
• 库存端：钢厂废钢库存普遍增加，加工基地库存也呈现上升趋势。

市场影响因素

• 成本压力：江苏电炉利润恶化，尤其平电与峰电利润亏损扩大，反映成本上升对钢厂盈利能力的影响。
• 价格波动：国内废钢价格下跌，而海外价格回升，价差缩小，可能影响进口废钢的竞争力。
• 政策与市场预期：近期关税问题对市场预期造成负面影响，预计短期废钢价格偏弱运行。

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市场展望

• 短期趋势：废钢价格预计将继续偏弱运行，受需求扰动与成本压力影响。
• 中长期关注点：需密切关注钢厂需求恢复情况、政策变化及进口废钢价格波动对国内市场的影响。

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研究团队介绍

• 邱跃成：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，拥有丰富的钢铁行业研究与贸易经验。
• 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，多次荣获期货交易所最佳分析师称号。
• 柳浠：光大期货研究所黑色研究员，擅长产业链基本面分析。
• 张春杰：光大期货研究所黑色研究员，具备金融理论与产业操作结合的经验。

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联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
• 传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
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免责声明

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