机械行业2018年投资策略：强国梦离不开机械，政策助推设备升级_65页-2mb

机械行业2018年度投资策略总结

核心内容

本报告基于十九大精神和《中国制造2025》政策指引，分析了机械行业在政策支持、技术进步和进口替代等方面的趋势，重点推荐了轨道交通装备、3C自动化装备、工程机械及核心零部件、半导体设备、板式机械等子行业，并列出八大金股进行重点推荐。

主要观点

• 政策推动：《中国制造2025》政策体系基本形成，为机械行业带来产业升级和产品优化的机遇，尤其是高端装备领域。
• 行业复苏：机械行业已进入新周期，2017年行业复苏趋势明显，2018年将迎来进一步增长。
• 进口替代：在技术革新和产业转移的推动下，国产设备企业加速进口替代，如3C自动化装备、半导体设备等。
• 行业集中度提升：通过五年行业调整，行业龙头公司逐渐显现，如三一重工、恒立液压、康尼机电等。
• 重点推荐子行业：轨道交通装备、3C自动化装备、工程机械及核心零部件、半导体设备、板式机械等。
• 风险因素：原材料涨价、汇率波动、投资增速下降可能对行业造成影响。

关键信息

一、政策助推装备升级

• 政策背景：《中国制造2025》推动10大优势和战略产业快速发展，强化工业基础能力，促进制造业向中高端迈进。
• 政策落地：自2015年政策提出以来，政策体系逐步完善，国家制造业创新中心建设、智能制造、工业强基、绿色制造、高端装备创新等五大工程顺利推进。
• 政策目标：到2020年，40%的核心基础零部件、关键基础材料实现自主保障；到2025年，70%实现自主保障，部分达到国际领先水平。

二、重点推荐子行业及公司

1. 轨道交通装备

• 大铁通车增长：预计2018年大铁通车里程大幅增长，普铁同比增长277%，高铁同比增长70%。
• 城轨订单释放：《三年行动计划》下城轨项目逐步释放订单，包头事件未造成实质影响。
• 重点推荐公司：中国中车、康尼机电，关注鼎汉技术。
• 投资策略：加大配置，迎接铁路通车增长及城轨订单释放。

2. 3C自动化装备

• 行业持续景气：受益于显示面板产业转移和OLED、3D玻璃等技术革新，设备需求增长。
• 进口替代加速：智云股份、联得装备等企业进入国际大客户供应体系，加快进口替代。
• 投资策略：继续看好国产设备企业，推荐智云股份、联得装备。

3. 工程机械行业

• 业绩改善：虽然部分产品增速回落，但盈利将继续改善，尤其是液压件子行业。
• 市场机会：卡特彼勒关闭日本液压件厂，国内液压件市场迎来发展机遇。
• 重点推荐公司：三一重工、恒立液压、艾迪精密。
• 投资策略：继续推荐龙头企业及液压件公司。

4. 半导体设备

• 国产化迫在眉睫：中国已成为全球最大半导体消费市场，但自给率仅为三成。
• 产业转移红利：预计2017-2020年全球新建62座晶圆厂，其中26座在中国大陆。
• 重点推荐公司：至纯科技，关注北方华创、晶盛机电、长川科技。
• 投资策略：推荐国产半导体设备企业，享受产业转移红利。

5. 板式机械

• 黄金五年：受益于定制家具市场增长、房地产回暖及存量设备更新，行业进入黄金发展期。
• 技术突破：龙头企业技术突破实现进口替代。
• 重点推荐公司：弘亚数控。
• 投资策略：推荐国产板式机械企业，抓住市场机遇。

三、重点公司主要财务指标

风险因素

• 原材料涨价
• 汇率波动
• 投资增速下降

总结

2018年机械行业处于朱格拉周期扩张期，政策周期、资本开支回升周期、更新周期三周期叠加，行业整体向好。重点推荐轨道交通装备、3C自动化装备、工程机械及核心零部件、半导体设备、板式机械等子行业，关注具备核心竞争优势、产业整合能力、关键零部件研发、工业互联网应用、国际化战略布局的龙头公司。