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报告摘要

原油现货市场日报总结

核心内容概述

本报告由研究员赵若晨撰写，内容聚焦于全球原油现货市场及相关的贸易物流、地缘政治、炼厂动态和油田管道等关键领域，分析了当前市场的主要趋势和潜在影响。

主要观点

现货市场流动性收紧：全球原油现货市场流动性持续收紧，企业采购难度明显上升，成品油现货供应整体偏紧，欧洲柴油与美国汽油紧缺态势突出。
运输运力紧张：全球贸易商争抢有限运输运力，现货市场溢价空间进一步扩大。
沙特出口受限：沙特被迫转向红海管道出口原油，实际运输运力受到明显限制，导致对华原油航运量大幅减少，亚洲整体原油进口节奏明显放缓。
欧洲成品油库存下降：欧洲成品油库存持续下滑，区域内短途成品油配送物流同步趋于紧张。
中东地缘风险加剧：美伊停火谈判正式破裂，中东地缘风险溢价持续处于高位。伊朗对外强硬表态，坚决反对外国军舰进入霍尔木兹海峡海域。英法牵头多国拟向海峡派遣护航力量，地区军事对峙态势持续升级。中东局势持续恶化，全球市场对能源供应安全的担忧情绪不断加剧。
炼厂加工积极性高：欧洲炼厂加工利润大幅增长，整体原油加工积极性维持在较高水平。全球成品油库存持续走低，各地炼厂主动增产成品油的意愿十分强烈。美国炼厂保持满负荷运行状态，汽油产出量创下近期新高水平。柴油短缺预期持续升温，炼厂主动调整生产装置结构以多产柴油。
油田管道压力大：伊朗哈尔克岛原油出口基本停滞，该国核心油田原油外运通道受阻。海湾地区原油管道长期高负荷承压运行，长期或影响相关设施运行稳定性。阿联酋退出OPEC组织后，国内油田处于待命生产状态，海峡通航恢复后可快速提高原油产量。
国际油价预期：由于美伊和平协议仍难达成，霍尔木兹海峡受阻风险加剧，国际油价将维持高波动，Brent预计在98~112美元/桶之间。