> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 原油现货市场日报总结 ## 核心内容概述 本报告由研究员赵若晨撰写，内容聚焦于全球原油现货市场及相关的贸易物流、地缘政治、炼厂动态和油田管道等关键领域，分析了当前市场的主要趋势和潜在影响。 ## 主要观点 - **现货市场流动性收紧**：全球原油现货市场流动性持续收紧，企业采购难度明显上升，成品油现货供应整体偏紧，欧洲柴油与美国汽油紧缺态势突出。 - **运输运力紧张**：全球贸易商争抢有限运输运力，现货市场溢价空间进一步扩大。 - **沙特出口受限**：沙特被迫转向红海管道出口原油，实际运输运力受到明显限制，导致对华原油航运量大幅减少，亚洲整体原油进口节奏明显放缓。 - **欧洲成品油库存下降**：欧洲成品油库存持续下滑，区域内短途成品油配送物流同步趋于紧张。 - **中东地缘风险加剧**：美伊停火谈判正式破裂，中东地缘风险溢价持续处于高位。伊朗对外强硬表态，坚决反对外国军舰进入霍尔木兹海峡海域。英法牵头多国拟向海峡派遣护航力量，地区军事对峙态势持续升级。中东局势持续恶化，全球市场对能源供应安全的担忧情绪不断加剧。 - **炼厂加工积极性高**：欧洲炼厂加工利润大幅增长，整体原油加工积极性维持在较高水平。全球成品油库存持续走低，各地炼厂主动增产成品油的意愿十分强烈。美国炼厂保持满负荷运行状态，汽油产出量创下近期新高水平。柴油短缺预期持续升温，炼厂主动调整生产装置结构以多产柴油。 - **油田管道压力大**：伊朗哈尔克岛原油出口基本停滞，该国核心油田原油外运通道受阻。海湾地区原油管道长期高负荷承压运行，长期或影响相关设施运行稳定性。阿联酋退出OPEC组织后，国内油田处于待命生产状态，海峡通航恢复后可快速提高原油产量。 - **国际油价预期**：由于美伊和平协议仍难达成，霍尔木兹海峡受阻风险加剧，国际油价将维持高波动，Brent预计在98~112美元/桶之间。 ## 关键信息 - **市场流动性**：全球原油现货市场流动性收紧，企业采购难度上升，成品油供应偏紧。 - **运输限制**：沙特转向红海管道出口，对华原油航运量减少，亚洲进口节奏放缓。 - **地缘风险**：中东局势持续恶化，霍尔木兹海峡风险溢价高企，国际油价波动加剧。 - **炼厂动态**：欧洲和美国炼厂加工积极性高，成品油库存下降，增产意愿强烈。 - **油田管道压力**：伊朗原油出口受阻，海湾管道长期高负荷运行，阿联酋可快速增产。 ## 风险提示 - 本报告仅为市场分析参考，不构成投资建议。 - 报告内容可能随市场变化而更新，银河期货不承担及时更新的责任。 - 未经授权，不得更改或传播本报告内容。 - 报告不涉及法律、会计或税务建议，客户应独立判断。 ## 作者信息 - **研究员**：赵若晨 - **期货从业证号**：F03151390 - **投资咨询从业证号**：Z0023496 - **联系方式**：zhaoruochen_qh@chinastock.com.cn ## 联系方式 - **银河期货有限公司** 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层 网址：[www.yhqh.com.cn](http://www.yhqh.com.cn) 电话：400-886-7799 ## 免责声明 - 本报告由银河期货有限公司提供，不构成对任何法律法规的违反。 - 报告内容版权属于银河期货，未经许可不得复制或传播。 - 报告内容仅反映发布当日的判断，不保证其准确性或完整性。