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2026-05-13 原油早报总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬发布的2026年5月13日原油早报，旨在分析当前原油市场形势及未来走势，为投资者提供参考信息。

主要观点

地缘政治因素

1. 美伊局势紧张：美伊停火后，双方在重启谈判问题上分歧明显。伊朗提出多项先决条件，强调需满足这些条件才能参与新一轮会谈，而特朗普表示不急于解决冲突，并称将在飞往中国访问的飞机上考虑终止战事的红线。
2. 伊朗控制霍尔木兹海峡：伊拉克和巴基斯坦已与伊朗达成协议，通过霍尔木兹海峡运输石油和液化天然气（LNG），显示伊朗对海峡能源流动的掌控能力。
3. 海峡通行风险：伊朗提出关闭霍尔木兹海峡的威胁，且当前局势仍可能恶化，导致能源运输受阻，短期支撑油价。

市场表现

1. 油价上涨：2026年5月12日，布伦特原油结算价为107.77美元/桶，上涨3.56美元；WTI原油结算价为102.18美元/桶，上涨4.11美元；SC原油结算价为635.1元/桶，上涨2.50元；阿曼原油结算价为104.74美元/桶，上涨3.74美元。
2. 短期走势：市场预计油价将在高位震荡运行，短期内地缘局势仍是主要驱动因素。

库存数据

1. API库存减少：截至5月8日，API原油库存减少218.8万桶，低于预期，显示市场供应偏紧。
2. EIA库存减少：截至5月1日，EIA原油库存减少231.3万桶，同样低于预期，表明市场对原油的需求保持强劲。
3. 库欣库存下降：库欣地区库存减少64.8万桶，前值为79.6万桶，库存下降趋势持续。
4. 上海原油库存稳定：上海原油期货库存保持在351.1万桶不变，显示市场供需平衡。

持仓数据

1. WTI净多持仓：截至5月5日，WTI原油主力持仓多单，但多单有所减少。
2. 布伦特净多持仓：截至5月5日，布伦特原油主力持仓多单，但多单也有所减少。
3. 主力持仓趋势：整体主力持仓偏空，显示市场参与者对未来的不确定性有所担忧。

关键信息

基本面

• 伊朗在霍尔木兹海峡的影响力增强，控制能源运输。
• EIA预测2026年全球石油库存将减少260万桶/日，远高于4月预测的30万桶/日，加剧市场担忧。

技术面

• 20日均线偏平，价格在均线上方运行。
• 基差为101.06元/桶，现货升水期货，显示市场对现货需求的强劲。

操作建议

• SC2606：操作区间为643-655元/桶，建议长线多单持有。

行情驱动

• 短期继续关注地缘局势变化。
• 中长期等待局势缓和后再入场做反转。

多空关注

利多因素

• 霍尔木兹海峡通行不畅
• 中东局势存在恶化可能
• 海峡附近出现交火

利空因素

• 谈判仍有空间
• IEA成员国可能释放战略储备

数据来源

• API库存数据：Wind
• EIA库存数据：Wind
• WTI和布伦特原油净多持仓数据：CFTC、ICE
• 供需平衡表：Wind

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