20260513-上海中期-上海中期期货_早盘短评20260513_7页_1mb

早盘短评总结

核心内容概览

2026年5月13日早盘短评涵盖宏观金融、股指、有色、能化、黑色、农产品等多个市场板块，分析了全球及国内市场走势、供需变化、政策影响及地缘政治风险对价格的影响。

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主要观点与关键信息

宏观金融

• 美国CPI超预期：4月CPI同比上涨3.8%，创2023年5月以来新高，核心CPI同比上涨2.8%，超出预期，显示通胀压力重燃。
• 美债收益率上升：30年期美债收益率重上5.0%关口，美元指数两连涨至一周高位。
• 英镑承压：英国财政风险增加，30年期英债收益率升超10个基点，创1998年来新高，英镑创本月新低。
• 地缘局势紧张：美伊僵局持续，原油价格连日上涨，期金与期银出现波动。
• 关注点：美伊冲突最新进展、美联储政策动向、美元走势、海外原油价格。

股指

• 期指分化：IH主力合约收涨0.21%，IF、IC、IM分别收跌0.11%、0.65%、0.50%。
• A股表现：三大指数涨跌不一，沪指跌0.25%，深成指跌0.47%，创业板指涨0.15%。
• 市场情绪：海外科技股走高，国内宏观基本面支撑，科技刺激政策发力，指数或以偏强震荡为主。

有色板块

贵金属

• 金价承压：COMEX黄金主力合约收盘价4722.6美元/盎司，跌幅0.48%。
• 银价反弹：COMEX白银主力合约收盘价87.205美元/盎司，涨幅0.46%。
• 支撑因素：秘鲁能源危机影响矿山生产，地缘局势与通胀预期支撑贵金属价格。

沪铜

• 铜价上涨：沪铜主力合约收盘价107720元/吨，涨幅0.93%。
• 供应扰动：秘鲁能源危机影响铜矿供应，国内冶炼厂检修导致产量下滑。
• 需求分化：电力、家电需求回落，算力、AI、新能源领域需求稳健，建筑需求季节性回升。
• 关注点：特朗普访华进展、库存变动、霍尔木兹海峡通航情况、美国铜进口关税政策。

沪镍

• 镍价承压：沪镍主力合约收盘价145650元/吨，跌幅0.88%。
• 供应恢复：菲律宾雨季结束，印尼镍矿配额审批达90%，但湿法矿价格受HPAL减产影响下跌。
• 需求疲软：不锈钢社会库存回升，新能源汽车销量回暖但排产增速放缓。
• 关注点：硫磺供应修复、Weda Bay矿山配额申请进展。

铝及氧化铝

• 铝价承压：沪铝主力合约收盘价24640元/吨，跌幅0.02%；LME铝收盘3574.5美元/吨，跌幅0.20%。
• 供应增强：国内铝厂负荷提升，广西新增产能释放。
• 库存变化：国内铝锭库存环比减少0.1万吨，氧化铝库存持续累积。
• 关注点：广西新增产能投产进度、几内亚政策变化。

锌

• 锌价震荡：沪锌主力合约收盘价24640元/吨，涨幅1.00%；LME锌收盘3532.5美元/吨，涨幅1.45%。
• 供应偏紧：国内锌精矿加工费持续下跌，库存维持高位。
• 关注点：矿加工费变化、库存变动。

碳酸锂

• 锂价上涨：碳酸锂主力合约收盘价205260元/吨，涨幅1.54%。
• 供应收缩：津巴布韦矿山出口受限，国内锂矿企业换证停产。
• 需求支撑：储能需求强劲，新能源汽车销量回暖，正极厂排产提升。
• 关注点：库存变化、矿端供应预期。

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能化板块

原油

• 油价上涨：原油主力合约期价收涨2.66%。
• 地缘风险支撑：美伊冲突、霍尔木兹海峡通航受限。
• 供应担忧：OPEC增产偏中周期，市场对潜在供给中断预期升温。
• 关注点：美伊局势变化、霍尔木兹海峡通航情况。

燃料油

• 燃料油上涨：主力合约收涨1.02%。
• 供应偏紧：国内部分炼厂检修，进口受限。
• 需求疲软：山东催化装置开工稳定，内贸船燃需求有限。
• 关注点：地缘局势变化、炼厂检修情况。

PTA

• PTA上涨：主力合约收涨0.28%。
• 供应缩量：仪化、逸盛大化等企业产能利用率提升，PX检修增多。
• 需求平稳：聚酯负荷稳定，瓶片需求进入旺季，但高成本传导受阻。
• 关注点：成本端变化、装置检修情况。

聚丙烯

• PP上涨：主力合约收涨0.53%。
• 供应偏紧：石化企业检修量较高，出口套利打开。
• 需求淡季：下游需求进入淡季，交投以刚需为主。
• 关注点：出口预期、原油走势。

天然橡胶

• 橡胶震荡：主力合约震荡整理。
• 供应充足：新胶产出逐步增多，但上量节奏不及预期。
• 关注点：厄尔尼诺现象影响、下游轮胎开工率恢复情况。

塑料

• 塑料上涨：主力合约收涨0.39%。
• 供应偏紧：国内PE石化检修损失量减少，但仍处高位。
• 关注点：下游需求淡季、出口窗口情况。

甲醇

• 甲醇震荡：主力合约收涨0.55%。
• 供应偏紧：国内甲醇开工率下滑，进口不确定性增强。
• 关注点：美伊局势、国内库存变化。

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黑色板块

钢材

• 钢价震荡偏强：螺纹、热卷价格维持高位，但面临调整压力。
• 供需分化：供应小幅下降，库存略有减少，但建材去库、板材累库。
• 关注点：产量回升、去库进程、铁水产量变化。

铁矿石

• 矿价偏强震荡：主力合约维持高位，跌破5日均线支撑。
• 供应增加：全球铁矿石发运量处于近三年同期高位。
• 关注点：铁水产量、钢厂盈利率、库存变化。

焦煤焦炭

• 焦炭下跌：主力合约大幅下挫，跌破1800关口。
• 焦煤偏强：主力合约高位回落，但需求阶段性改善。
• 关注点：铁水产量变化、高炉检修安排、焦炭涨价执行情况。

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农产品板块

豆粕

• 豆粕震荡：依托3000元/吨震荡。
• 供应宽松：巴西大豆集中到港，国内库存逐步累积。
• 成本支撑：美豆种植成本受原油价格影响。
• 关注点：化肥成本、巴西大豆到港节奏、美豆种植面积。

菜籽类

• 菜粕弱运行：库存回升，下游采购谨慎。
• 菜油震荡：供应偏紧缓解，但短期仍维持宽幅震荡。
• 关注点：进口节奏、美伊局势、天气影响。

棕榈油

• 棕榈油震荡偏强：依托9500元/吨震荡。
• 供应宽松：马棕库存高于预期，二季度供应压力加大。
• 长期支撑：厄尔尼诺风险可能带来减产预期，印尼B50生柴政策提振。
• 关注点：厄尔尼诺影响、印尼政策、国内库存变化。

豆油

• 豆油震荡偏强：受巴西大豆集中到港影响，库存逐步上升。
• 供需变化：国内豆油进入季节性去库周期，但巴西供应压力增大。
• 关注点：库存拐点、巴西到港节奏、生物燃料政策。

养殖板块

生猪

• 猪价震荡偏弱：出栏均价回落，供给阶段性收紧。
• 市场情绪：看涨情绪升温，但五一节后需求回落，猪价面临回调压力。
• 关注点：供给变化、节后需求、政策影响。

鸡蛋

• 鸡蛋偏强运行：现货价格维持在3.20-3.80元/斤区间。
• 需求疲软：节后进入传统淡季，南方梅雨季节增加存储风险。
• 关注点：天气影响、库存变化、需求季节性波动。

玉米

• 玉米震荡偏强：周度均价窄幅下调。
• 供应结构：产区粮源集中于贸易商，企业按需采购。
• 关注点：贸易商售粮意愿、库存变化、政策影响。

棉花

• 棉花震荡偏强：受干旱影响，全球棉花供应预期收紧。
• 国内种植面积减少：新疆、内地棉区种植面积持续下滑，产量预期下调。
• 关注点：厄尔尼诺影响、干旱情况、政策调控。

白糖

• 白糖震荡偏强：受巴西出口减少及国内库存去化支撑。
• 供应宽松：国内供应宽松基调持续，但天气利好及成本支撑支撑价格。
• 关注点：巴西出口数据、国内库存变化、天气影响。

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风险提示与免责声明

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