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烧碱及产业链周度分析（2024年6月8日）

本周烧碱市场主要受到成本端相对稳定、供给端逐步恢复以及需求端未完全显现等多重因素影响，整体呈现震荡偏弱态势。由东亚期货和iFinD等提供的数据显示，山东新盐价格稳定，液氯价格下跌导致山东氯碱企业利润下滑。尽管检修预期和氧化铝采购价格上调支撑了部分32%液碱的价格，但50%液碱出货欠佳，价格有所下滑。

从供给端来看，短期检修季已过，本周全国烧碱产量达到79万吨，环比增长260%，开工率提升至82.1%。华东、东北等地区装置恢复情况良好。库存方面，山东、江苏等地液碱库存均有增加，而片碱库存也出现不同幅度的上涨，反映出下游采购积极性不高。

需求端，氧化铝产量小幅下滑，尽管未来产能有增长预期，并且由于当前库存偏低，补库需求依然存在，但具体增量尚难以短期兑现。粘胶短纤等非铝下游方面，开工率稳步上升，印染等行业需求保持稳定。本周整体烧碱下游需求加权平均开工率为79.67%，环比提升1.1个百分点。

价格方面，烧碱主力合约价格为2713元/吨，较上周下跌48.4%。山东地区32%烧碱市场折百价环比上涨13.2%，而50%烧碱则下跌0.8%。区域间价差基本保持稳定，但山东50碱与32碱价差较上周缩小4.8%。

从产业链其他环节看，液碱库存上升对市场偏弱情绪进一步发酵。利润方面，山东氯碱综合利润环比大幅下滑932.2%，反映出成本压力。而长三角地区期货市场数据也显示价格走势疲软。

综合来看，受成本支撑保持、供给逐步恢复但需求增量难显等影响，预计未来一周烧碱市场将继续呈现震荡偏弱态势，各方需密切关注政策变化、产能恢复进度以及下游需求的实际兑现情况。