> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 冠通期货研究报告总结：焦煤日报 - 钢厂开工拐点迹象 ## 核心内容 本报告为冠通期货于2026年7月17日发布的焦煤市场分析，重点围绕钢厂开工拐点迹象、现货价格、期货市场及基本面数据展开。报告指出，当前焦煤市场处于供需紧平衡状态，但终端需求走弱，钢厂及焦企备货意愿下降，市场整体呈现低位磨底态势。 ## 主要观点 - **市场走势**：焦煤价格低开高走，午后下挫，整体表现偏弱。 - **供应端**：长治沁源县新增一座煤矿复产，核定产能210万吨，煤种为低硫瘦焦煤。该矿停产期间影响原煤产量约35万吨，目前日产约0.1万吨，短期内难以恢复至正常水平。截至当前，该县复产煤矿共2座，合计产能360万吨，其余煤矿尚未复产。 - **蒙煤供应**：蒙煤通关供应预计逐步恢复，但港口库存近期有所消化。 - **国产煤供应**：矿山复工缓慢，即使已开工，开工负荷仍维持低位。根据钢联数据，国内523家样本矿山炼焦煤开工率为67.79%，环比增加1.68个百分点，但整体产能负荷未明显提升，矿山进入累库通道。 - **需求端**：下游独立焦企日均产量64.05万吨，环比下降0.08万吨；247家钢厂焦炭日均产量47.18万吨，环比减少0.08万吨；钢厂日均铁水产量239.21万吨，环比减少2.06万吨，显示需求持续疲软。 - **库存情况**：尽管整体焦煤库存有所释放，但上游矿山累库与下游钢厂去库形成矛盾，库存传导受阻。 - **钢厂盈利率**：钢厂盈利率连续数周下滑，开工有见顶迹象，终端走弱导致市场情绪偏空。 - **价格走势**：现货方面，蒙5#主焦精煤自提价1386元/吨，介休现货价报1690元/吨，均与上个交易日持平。期货市场，主力合约收盘价为1260.5元/吨，山西介休基差为429.5元/吨，较上个交易日微涨0.5元/吨。 ## 关键信息 ### 供应数据 - 7月11日-7月17日当周，国内523家样本矿山炼焦煤开工率67.79%，环比+1.68个百分点。 - 精焦煤日均产量63.13吨，环比+0.63吨。 ### 需求数据 - 下游独立焦企日均产量64.05万吨，环比-0.08万吨。 - 247家钢厂焦炭日均产量47.18万吨，环比-0.08万吨。 - 247家钢厂日均铁水产量239.21万吨，环比-2.06万吨。 ### 库存与价格 - 港口库存有所消化，但矿山累库，导致库存传导受阻。 - 现货价格保持稳定，期货市场基差微升，显示市场对后市预期偏谨慎。 ### 市场展望 - 当前焦煤市场以低位磨底为主，供需紧平衡叙事有所降温。 - 钢厂开工拐点迹象显现，后续需关注终端乐观政策信号以判断市场走势。 ## 作者信息 - **作者**：冠通期货研究咨询部 王静 - **执业资格证书编号**：F0235424/Z0000771 ## 数据来源 - 钢联数据 - 冠通研究咨询部 - 隆众咨询、WIND、金十期货网站等 ## 免责声明 本报告中的信息来源于公开资料，冠通期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。冠通期货及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 ```