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焦煤焦炭早报总结（2026-7-20）

核心内容概述

本报告为2026年7月20日的大越期货焦煤焦炭早报，主要分析了焦煤与焦炭的市场基本面、价格走势、库存情况、主力持仓及市场预期等关键信息，为投资者提供参考。

焦煤分析

基本面

• 供应情况：安全监管高压下，焦煤供应释放受限，整体市场以观望为主。
• 需求情况：焦化厂开工率维持高位，铁水产量处于年内高位，焦煤需求较为刚性。
• 价格走势：部分高价煤种成交偏弱，煤矿出货压力渐现，出厂价格仍有回调空间。
• 库存情况：总样本库存1988万吨，较上周减少18万吨，库存偏多。
• 基差情况：现货市场价1390，基差129.5，现货升水期货，偏多。
• 盘面情况：价格在20日线下方，偏空。
• 主力持仓：焦煤主力净多，空翻多，偏多。
• 利多因素：
  • 铁水产量上涨
  • 供应难有增量
• 利空因素：
  • 焦钢企业对原料煤采购放缓
  • 钢材价格疲软

焦炭分析

基本面

• 原料端：焦煤价格继续回落，焦企吨焦利润尚可，维持稳定生产。
• 需求情况：钢厂利润亏损严重，对焦炭需求减少，提降意愿增强。
• 库存情况：总样本库存967万吨，较上周减少4万吨，库存偏多。
• 基差情况：现货市场价1830，基差-34，现货贴水期货，偏空。
• 盘面情况：价格在20日线下方，偏空。
• 主力持仓：焦炭主力净多，多减，偏多。
• 利多因素：
  • 铁水产量上涨，高炉开工率同步上升
• 利空因素：
  • 钢厂利润空间受到挤压
  • 补库需求已有部分透支

价格数据

焦煤价格

• 贸易出库：
  • 日照港：准一级冶金焦1680元/吨（山西）
  • 日照港：一级冶金焦1780元/吨（山西）
  • 日照港：准一级冶金焦1900元/吨（山西，干熄）
  • 青岛港：准一级冶金焦1680元/吨（山西）
  • 青岛港：一级冶金焦1780元/吨（山西）
  • 天津港：准一级冶金焦1680元/吨（山西）
  • 天津港：一级冶金焦1780元/吨（山西）

焦炭价格

• 进口蒙古国炼焦煤现货价格：
  • 甘其毛都口岸：
    • 蒙5#（原煤）1170元/吨（↓15）
    • 蒙5#（精煤）1386元/吨
    • 蒙4#（原煤）1127元/吨（货少）
    • 蒙3#（精煤）1230元/吨
    • 1/3焦煤（原煤）780元/吨
  • 策克口岸：
    • 马克A（原煤）670元/吨
    • 马克西（原煤）740元/吨
    • 欧斯克A（原煤）580元/吨
    • 欧斯克B（原煤）680元/吨（货少）
    • 南戈壁A（原煤）710元/吨（货少）
    • 南戈壁B（原煤）560元/吨
    • 泰拉（原煤）550元/吨
  • 满都拉口岸：
    • 主焦煤（精煤）1040元/吨
    • 气煤（原煤）580元/吨（无货）

库存情况

焦煤港口库存

• 焦煤港口库存为258万吨，较上周持平。
• 焦炭港口库存为199万吨，较上周减少6万吨。

独立焦企库存

• 焦煤库存893万吨，较上周减少225万吨。
• 焦炭库存56万吨，较上周增加12万吨。

钢厂库存

• 焦煤库存820万吨，较上周减少18万吨。
• 焦炭库存689万吨，较上周减少9万吨。

市场趋势与展望

• 焦煤：短期内供应受限，需求仍显刚性，但下游采购意愿偏弱，价格回调压力存在。
• 焦炭：供需格局偏宽松，钢厂利润受压，提降情绪升温，短期或维持稳定运行。

附图说明

• 价差图：展示了焦煤01-05、05-09、09-01的价差情况，反映市场预期和价格波动。
• 库存图：展示了焦煤与焦炭的港口及独立焦企库存变化趋势。
• 产能利用率图：显示了独立焦化厂的焦炭产能利用率。
• 吨焦盈利图：反映了吨焦的平均盈利情况。
• 产量图：展示了焦炭的日均及月度产量趋势。
• 高炉开工率图：显示了247家企业的高炉开工率。
• 铁水产量图：展示了日均铁水产量趋势。

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