> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 焦煤焦炭早报总结（2026-7-20） ## 核心内容概述 本报告为2026年7月20日的大越期货焦煤焦炭早报，主要分析了焦煤与焦炭的市场基本面、价格走势、库存情况、主力持仓及市场预期等关键信息，为投资者提供参考。 --- ## 焦煤分析 ### 基本面 - **供应情况**：安全监管高压下，焦煤供应释放受限，整体市场以观望为主。 - **需求情况**：焦化厂开工率维持高位，铁水产量处于年内高位，焦煤需求较为刚性。 - **价格走势**：部分高价煤种成交偏弱，煤矿出货压力渐现，出厂价格仍有回调空间。 - **库存情况**：总样本库存1988万吨，较上周减少18万吨，库存偏多。 - **基差情况**：现货市场价1390，基差129.5，现货升水期货，偏多。 - **盘面情况**：价格在20日线下方，偏空。 - **主力持仓**：焦煤主力净多，空翻多，偏多。 - **利多因素**： - 铁水产量上涨 - 供应难有增量 - **利空因素**： - 焦钢企业对原料煤采购放缓 - 钢材价格疲软 --- ## 焦炭分析 ### 基本面 - **原料端**：焦煤价格继续回落，焦企吨焦利润尚可，维持稳定生产。 - **需求情况**：钢厂利润亏损严重，对焦炭需求减少，提降意愿增强。 - **库存情况**：总样本库存967万吨，较上周减少4万吨，库存偏多。 - **基差情况**：现货市场价1830，基差-34，现货贴水期货，偏空。 - **盘面情况**：价格在20日线下方，偏空。 - **主力持仓**：焦炭主力净多，多减，偏多。 - **利多因素**： - 铁水产量上涨，高炉开工率同步上升 - **利空因素**： - 钢厂利润空间受到挤压 - 补库需求已有部分透支 --- ## 价格数据 ### 焦煤价格 - **贸易出库**： - 日照港：准一级冶金焦1680元/吨（山西） - 日照港：一级冶金焦1780元/吨（山西） - 日照港：准一级冶金焦1900元/吨（山西，干熄） - 青岛港：准一级冶金焦1680元/吨（山西） - 青岛港：一级冶金焦1780元/吨（山西） - 天津港：准一级冶金焦1680元/吨（山西） - 天津港：一级冶金焦1780元/吨（山西） ### 焦炭价格 - **进口蒙古国炼焦煤现货价格**： - 甘其毛都口岸： - 蒙5#（原煤）1170元/吨（↓15） - 蒙5#（精煤）1386元/吨 - 蒙4#（原煤）1127元/吨（货少） - 蒙3#（精煤）1230元/吨 - 1/3焦煤（原煤）780元/吨 - 策克口岸： - 马克A（原煤）670元/吨 - 马克西（原煤）740元/吨 - 欧斯克A（原煤）580元/吨 - 欧斯克B（原煤）680元/吨（货少） - 南戈壁A（原煤）710元/吨（货少） - 南戈壁B（原煤）560元/吨 - 泰拉（原煤）550元/吨 - 满都拉口岸： - 主焦煤（精煤）1040元/吨 - 气煤（原煤）580元/吨（无货） --- ## 库存情况 ### 焦煤港口库存 - 焦煤港口库存为258万吨，较上周持平。 - 焦炭港口库存为199万吨，较上周减少6万吨。 ### 独立焦企库存 - 焦煤库存893万吨，较上周减少225万吨。 - 焦炭库存56万吨，较上周增加12万吨。 ### 钢厂库存 - 焦煤库存820万吨，较上周减少18万吨。 - 焦炭库存689万吨，较上周减少9万吨。 --- ## 市场趋势与展望 - **焦煤**：短期内供应受限，需求仍显刚性，但下游采购意愿偏弱，价格回调压力存在。 - **焦炭**：供需格局偏宽松，钢厂利润受压，提降情绪升温，短期或维持稳定运行。 --- ## 附图说明 - **价差图**：展示了焦煤01-05、05-09、09-01的价差情况，反映市场预期和价格波动。 - **库存图**：展示了焦煤与焦炭的港口及独立焦企库存变化趋势。 - **产能利用率图**：显示了独立焦化厂的焦炭产能利用率。 - **吨焦盈利图**：反映了吨焦的平均盈利情况。 - **产量图**：展示了焦炭的日均及月度产量趋势。 - **高炉开工率图**：显示了247家企业的高炉开工率。 - **铁水产量图**：展示了日均铁水产量趋势。 --- ## 免责声明 - 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经授权不得复制、传播或修改。 - 报告基于公开资料，不构成投资建议，使用本报告的后果由使用者自行承担。 - 报告内容仅供参考，不替代个人判断。