20251119-财信证券-兆易创新-603986.SH-2025年三季报点评_周期上行存储产品量价齐升_多元布局打开增量空间_4页_594kb

兆易创新(603986.SH)是一家领先的综合性芯片设计企业，专注于半导体领域。2025年三季报显示，公司营收和利润同比大幅增长，主要受益于存储产品量价齐升和AI驱动的需求。

业绩方面，2025前三季度营收增长20.92%，Q3单季营收同比增31.4%，创新高。净利润同比增30.18%，毛利率提升，反映了存储周期上行和供需改善。

产品布局方面，公司深化多元产品矩阵，包括利基型存储(如DRAM、NAND、NOR Flash)、定制化存储解决方案以及强劲的MCU业务。AI应用和汽车电子领域成为新增长点，多项产品已小批量试产，预计未来在汽车座舱、机器人等领域量产。

财务前景良好，分析师给予“买入”评级，预计2025-2027年归母净利润年增长率稳定，EPS从2.31元增至3.75元，PE从88X降至54X。同时，半导体国产化浪潮和下游需求释放有望进一步推动公司发展。

风险包括下游需求不及预期、研发投入延迟和市场竞争加剧。总体看好公司受益于周期性机会和多元化布局。