2018年-投中研究院_投中快评_从产业指导目录到负面清单外资准入模式转变对美元基金影响_4页_445kb

报告摘要

投中快评：从产业指导目录到负面清单，外资准入模式转变对美元基金影响总结

核心内容

2018年6月28日，国家发改委与商务部联合发布了《外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2018年版）》，并同步发布了《自由贸易试验区外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2018年版）》。此次政策调整标志着中国外资准入模式从传统的产业指导目录向负面清单管理模式转变，大幅放宽市场准入，释放了更多外资进入中国市场的可能性，对美元私募股权投资（PE）基金产生了积极影响。

主要观点

市场准入大幅放宽
2018年全国版负面清单由63条缩减至48条，共在22个领域推出开放措施。自贸区版负面清单由95条缩减至45条，进一步减少了限制。政策调整表明中国正逐步向更高水平的对外开放迈进。
服务业开放力度加大
- 金融领域：取消银行外资股比限制，证券公司、证券基金管理公司、期货公司、寿险公司的外资股比放宽至51%，并计划在2021年全面取消金融领域的外资股比限制。
- 基础设施与交通运输：取消铁路干线路网、电网以及铁路旅客运输、国际海上运输、国际船舶代理的外资限制。
- 商贸流通与文化领域：取消加油站、粮食收购批发的外资限制，并取消禁止投资互联网上网服务营业场所的规定，同时允许外资在文化娱乐领域设立演出经纪机构。
制造业基本开放
- 汽车行业：取消专用车、新能源汽车外资股比限制，2020年取消商用车外资股比限制，2022年取消乘用车外资股比限制及合资企业不超过两家的限制。
- 船舶与飞机行业：取消外资在设计、制造、修理各环节的限制，全面开放。
农业与能源资源领域放宽准入
- 农业：取消小麦、玉米以外农作物种子生产外资限制。
- 能源：取消特殊稀缺煤类开采外资限制。
- 资源：取消石墨开采、稀土冶炼分离、钨冶炼外资限制。

关键信息

政策背景：负面清单管理模式是中国进一步扩大开放、优化营商环境的重要举措。
对美元PE基金的影响：
- 投资标的丰富化：开放措施覆盖多个关键行业，为美元PE基金提供更多可投资机会。
- 投资效率提升：外资准入由审批改为备案，简化流程，降低不确定性，提高投资效率。
- 募集回暖预期：自2015年以来，美元基金在中国市场的募集持续低迷，政策调整有望带动其回暖，但实际效果需观察下半年数据。