20240924-东证期货-瓶片季度报告_供需压力不减_成本主导行情_16页_4mb

能源化工瓶片季度报告（2024年9月24日）分析：报告聚焦PET瓶片市场，预计四季度供需压力不减，主要受产能扩张和需求季节性转弱影响。

供应方面，四季度仍有约200万吨/年新产能投放计划，瓶片总产能将从1661万吨/年提升至2200万吨/年，导致供应压力增大。行业竞争加剧导致企业普遍亏损，新装置投产多延后，产能利用率下滑，实际产量增速平缓。短期内供应或缓慢回升，但仍受加工费波动影响。

需求方面，四季度国内需求呈现季节性回落，软饮料需求明显下降，油脂需求占比小，提振有限。片材需求潜力看原再生瓶片价差，若价差倒挂，或出现原生瓶片反替代趋势。

贸易摩擦升级，中国瓶片出口面临阻力。韩国、墨西哥、马来西亚和印度等多个国家对原产中国PET树脂反倾销调查，税率上调，预计四季度出口环比下行。出口订单滞后期或影响市场。

投资建议：关注瓶片期价跟随原料TA波动，逢高做缩加工费机会。由于供需疲软，建议空配策略，把握聚酯产业链分化机会。

风险：原料价格波动、新产能落地不及预期、贸易摩擦持续升级。

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