20240906-五矿期货-碳酸锂月报_悲观预期压制反弹高度_29页_2mb

碳酸锂月报总结（2024/09/06）

一、核心观点

受高库存、供给端弹性及套保需求压制，叠加商品市场氛围趋弱，碳酸锂市场呈现弱势震荡格局。乐观预期下，9-10月可能存在1万余吨碳酸锂供需缺口，但短期现货宽松局面难以扭转，市场整体情绪偏悲观。

二、期现市场表现

9月6日MMLC现货指数报71165元，本周跌幅达38%，环比8月初跌幅105%。主力合约LC2411本周跌幅976%，环比8月初跌幅1194%，基差扩大，11合约贴水约1500元。电池级碳酸锂与氢氧化锂价差1550元，现货市场成交持谨慎态度。

三、供需分析

供给端

• 当周碳酸锂国内周产量13552吨，环比上升8%；8月预计产量环比下降超10%。
• 海外方面，智利8月出口环比下滑；国内预计8月进口约18万吨，9月约16万吨，南美供应可能在旺季有所下调。

需求端

• 全球新能源汽车销量同比增长约24%，但欧美市场增长乏力，欧洲新能源车销量近持平，美国增长约10%。
• 中国新能源车8月零售同比增48%，前七个月累计增长35%。
• 动力电池方面，磷酸铁锂7月产量环比增长约0.1%，三元材料环比增长19.2%，但整体需求增长放缓。

四、库存与成本

• 当前碳酸锂周度库存约129821吨，较8月初仍高出约2300吨。
• 锂价处于全球矿山成本80分位线附近，进口锂精矿供应紧张，成本压力增加。
• 高成本产能出清逐步开始。

五、市场展望

短期内碳酸锂弱势震荡为主，需关注商品市场整体氛围变化、大品牌现货松紧及大型矿山、盐湖生产调整情况。

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