20240906-铜冠金源期货-碳酸锂月报_需求旺季将至_锂价或难深度下探_12页_1003kb

碳酸锂月报总结

核心观点

1. 需求端
   8月新能源汽车销量同比增长显著，政策驱动下消费旺季将至。三季度末排产扩张，碳酸锂需求增量托底，但下游库存高位可能导致需求兑现滞后。9月电池厂排产明显增长，但正极材料厂受库存影响排产收缩，实际需求兑现需等待材料厂去库。

2. 供应端
   供给端产能充裕，碳酸锂开工率约54%。只要利润空间合适，闲置产能可快速补充需求缺口。但成本端压力较大，进口澳矿成本支撑锂价维持在7-8万元/吨区间。

3. 价格趋势
   锂价呈震荡趋势，8月价格先跌后涨，9月可能维持70000-90000元/吨波动区间。供需错配和进口政策变化将影响价格区间。

关键数据

• 锂矿价格：澳洲锂辉石月均CIF价格在780美元/吨附近支撑。
• 碳酸锂产量：8月开工率54%，产量小幅回升。
• 库存情况：碳酸锂周度库存累库至1313吨，下游和冶炼厂库存压力明显。
• 出口与进口：7月碳酸锂出口小幅下降，进口受统计偏差影响曾大幅增长，但未来进口预计收窄。

风险提示

需求增量超预期、低成本项目提前投产、政策变化等可能影响锂价走势。

行情展望

短期锂价维持震荡，中长期需关注供需弹性与产能释放节奏。政策支持力度加大，消费旺季将推动需求增长，但库存高企可能制约短期价格上行空间。