20230910-国泰期货-研究周报-黑色系列_53页_4mb

铁矿石

观点与策略：步入旺季，需求兑现待考证；估值上修充分，矿价短期或回归震荡反复趋势。
核心逻辑：供应稳定宽松，需求端若终端需求无法兑现高预期，铁水产量或见顶。技术面关注8200元/吨支撑和9000元/吨压力。

螺纹钢

观点与策略：现货成交疲弱，弱势震荡，基本面驱动不足。
核心逻辑：总库存小幅下降，但需求持续低迷，钢厂利润收缩压制生产积极性，基差维持贴水状态。
数据：螺纹现货价3700-3900元/吨，期货贴水，短期支撑3600元/吨，压力3900元/吨。

热轧卷板

观点与策略：供应高位压制，偏弱震荡。
核心逻辑：产量降幅扩大，需求边际走弱，累库压力明显。
数据：热卷现货价3800-3900元/吨，期货贴水，短期支撑3700元/吨，压力4000元/吨。

硅铁/锰硅

观点与策略：供需交替影响，短期震荡为主，无明显单边驱动。
核心逻辑：硅铁供应增量压力明显，锰硅基本面相对坚挺。纯碱价格下跌挤压玻璃利润，但仍需关注政策和终端需求预期变化。

焦煤/焦炭

观点与策略：一轮提涨开启，高位震荡。
核心逻辑：供应端安徽事故扰动情绪，基差走强助力反弹；但下游利润受挤压，旺季预期存证伪风险。

动力煤

观点与策略：市场情绪分化，坑口稳港口松，高位震荡。
核心逻辑：安检趋严支撑坑口报价，但港口成交转弱，港口库存回落有限。

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