> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 油脂油料日报总结 - 2026年5月18日 ## 核心内容 本日报主要分析了2026年5月国际与国内玉米市场供需变化及价格走势。整体来看，国际供给趋紧，地缘政治风险与气候因素共同影响，导致玉米价格走势呈现震荡格局。 ## 主要观点 - **国际局势紧张**：美国与伊朗的停火协议不稳定，霍尔木兹海峡仍处于关闭状态，地缘政治风险持续存在，对国际玉米市场形成压力。 - **国际产量下降**：USDA数据显示，2026/27年度美国玉米产量预计为159.95亿蒲式耳，期末库存降至19.57亿蒲式耳，表明国际供给趋紧。 - **国内供给逻辑**：东北产区春播进行中，基层种植户售粮节奏放缓，贸易商持粮惜售，市场流通量偏紧，形成现货底部支撑。 - **政策影响**：市场传闻5月14日起投放饲用稻谷1690万吨，大量稻谷替代玉米饲料需求，压制玉米价格上行空间。 - **国内需求疲软**：饲料企业因生猪养殖亏损，补库意愿不强；小麦性价比优势明显，进一步替代玉米消费。 - **深加工需求下降**：深加工企业利润下滑，采购心态谨慎，仅维持刚需采购，难以带动玉米需求增长。 - **行情预判**：短期玉米市场面临上行压力与下行支撑，价格将维持震荡走势。 ## 关键信息 ### 国际市场动态 - **地缘政治影响**：美伊停火协议不稳，霍尔木兹海峡关闭，国际油价回落，拖累玉米期价。 - **气候支撑**：厄尔尼诺现象持续，全球农作物减产预期仍在，支撑玉米期价。 ### 国内市场动态 - **东北产区**：春播进行中，基层余粮逐步售罄，粮源集中于贸易商，挺价情绪明显。 - **华北黄淮产区**：新麦上市临近，贸易商进入腾仓阶段，成本库存使降价意愿不强。 - **政策抛储**：5月14日起投放饲用稻谷1690万吨，分央企及饲料厂专场，拍卖底价1490元/吨，对玉米价格形成压制。 ### 行情影响因素 - **利空因素**： - 国际油价回落 - 饲用稻谷抛储 - 养猪亏损抑制饲料需求 - 小麦替代增强 - **利多因素**： - 东北基层余粮见底 - 贸易商挺价惜售 - 厄尔尼诺天气预期支撑外盘 ## 市场展望 短期来看，玉米价格将处于震荡状态，上行空间受限，下行支撑明显。投资者需关注地缘政治、气候变化及政策动向对市场的影响。 ## 免责声明 本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断市场风险，谨慎操作。 ## 联系方式 - **公司名称**：英大期货有限公司 - **地址**：北京市东城区建国门内大街26号新闻大厦22层 - **官网**：www.ydfut.com.cn - **客服电话**：4000188688