> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 油脂油料日报总结 - 2026年6月30日 ## 核心内容概述 本日油脂油料市场受多重因素影响，呈现震荡走势。全球菜籽供需格局整体宽松，但加拿大种植天气仍为市场提供潜在支撑；国际油价因美伊谈判缓和而回落，对油脂市场形成压力，但油价高位及生物柴油政策仍为油脂价格提供支撑；国内菜油市场受传统消费淡季和进口菜籽到港放量影响，短期供应压力凸显。 --- ## 主要观点 ### 1. 全球菜籽供需：宽松格局，天气风险待观察 - **USDA 6月供需报告**显示，2026/27年度全球菜籽产量预估为9690.9万吨，同比增加134.2万吨；期末库存预计为1217.6万吨，同比增加32.2万吨。 - 全球菜籽供给格局边际宽松，对菜籽和菜油价格形成中长期压制。 - 产量增量主要来自乌克兰，抵消了欧盟单产下降的影响，整体供需无紧缺预期。 ### 2. 国际油价：多空博弈，双向拉扯油脂市场 - **美伊谈判缓和**：美国副总统万斯称谈判取得实质性进展，霍尔木兹海峡保持开放，市场对供应担忧缓解，国际油价回落。 - **油价高位支撑**：尽管油价下跌，但目前仍处于历史相对高位，能源成本未完全下行，限制油脂价格下跌空间。 - **生物柴油政策**：欧美强制生物柴油掺混政策持续落地，为菜油、棕榈油等植物油提供工业刚需支撑。 - **厄尔尼诺气候**：澳大利亚和欧盟菜籽产区面临干旱风险，远期全球油料减产预期持续定价，形成远月多头支撑。 ### 3. 国内菜油市场：淡季+到港放量，短期承压 - **需求端淡季**：当前处于油脂传统消费淡季，餐饮和食品加工需求平淡，贸易商随采随用，无大规模囤货意愿。 - **供给端宽松**：进口菜籽集中到港，沿海油厂原料充足，压榨开机率回升，菜油供应压力边际走强，现货报价持续走弱。 --- ## 关键信息汇总 | 项目 | 内容 | |------|------| | **全球菜籽产量** | 9690.9万吨（同比+134.2万吨） | | **全球期末库存** | 1217.6万吨（同比+32.2万吨） | | **加拿大播种进度** | 显著慢于往年，存在低温、降雨异常风险 | | **霍尔木兹海峡状态** | 保持开放，缓解市场对供应的担忧 | | **国际油价走势** | 回落，但仍处高位 | | **国内菜油市场** | 传统消费淡季，进口菜籽到港放量，供应压力增加 | | **支撑因素** | 加拿大天气、厄尔尼诺气候、生物柴油政策 | | **压制因素** | USDA丰产预期、国内供应宽松、消费淡季 | --- ## 市场综合结论 - **行情总逻辑**：中长期偏空，短期震荡博弈。 - **中长期压制因素**：USDA丰产预期、全球库存走高、国内供应宽松、消费淡季。 - **短期支撑因素**：加拿大天气不确定性、厄尔尼诺气候带来的远期减产预期、国际油价高位及生物柴油需求。 --- ## 后续关注要点 - 加拿大菜籽生长进度及产区降水、温度预报； - 霍尔木兹海峡航运稳定性及国际油价波动； - 国内菜籽月度到港量、油厂开机率及菜油港口库存变化； - 厄尔尼诺气候对欧盟、澳大利亚菜籽单产的实际影响。 --- ## 免责声明 - 本报告基于公开资料整理，仅供参考，不构成投资建议； - 信息准确性及完备性无法保证，投资者需自行判断； - 未经许可，不得转给他人或用于其他用途； - 投资有风险，操作需谨慎，英大期货不承担因操作导致的损失。 --- ## 阅读原文 [原文链接](www.ydfut.com.cn)