20260519-申银万国期货-品种策略日报-油脂油料_2页_122kb

国内期货市场总结

核心内容概览

本总结基于申银万国期货研究所发布的市场数据，涵盖国内和国际期货市场、国内现货市场、行业信息、评论及策略等部分，重点分析了豆油、棕榈油、菜油、豆粕、菜粕、花生等品种的行情变化及市场影响因素。

国内期货市场表现

国内现货市场情况

行业信息

1. 巴西大豆收割率：截至2026年5月15日，巴西大豆收割率为98.8%，较上周的98.3%有所提升，但略低于去年同期的98.9%。
2. 马来西亚棕榈油产量：2026年5月1-15日，马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少12.47%，出油率减少0.75%，产量减少16.42%。

评论及策略分析

蛋白粕板块

• 夜盘表现：豆粕和菜粕夜盘偏强震荡。
• 美国压榨数据：NOPA数据显示，4月美国大豆压榨量降至2025年9月以来最低水平，仅为2.11856亿蒲式耳，低于市场预期。
• 政策利好：白宫宣布中国将在2026至2028年期间，每年至少采购170亿美元的美国农产品，提振美豆期价。
• 国内供应压力：巴西大豆供应压力正在集中兑现，国内连粕预计仍将震荡运行为主。

油脂板块

• 马来西亚棕榈油产量：4月产量为162.98万吨，环比增加18.37%，小幅高于市场预期。
• 出口数据：4月出口量为130.30万吨，环比下降14.34%。
• 库存情况：截止4月底，马来西亚棕榈油库存为230.95万吨，环比增加1.71%，高于市场预期。
• 市场影响：库存未去化，产量大增与出口回落导致库存小幅累积。近期受能源外溢效应影响，原油价格上涨提振油脂行情。
• 菜油表现偏弱：由于加拿大菜籽下跌及远期进口买船增加，菜油行情整体承压。

风险提示

• 市场存在不确定性，包括宏观环境和产业链因素的变化。
• 报告数据来源于第三方信息提供商或其他已公开信息，准确性、完整性、时效性或可靠性无法保证。
• 报告观点仅供参考，不构成买卖出价，投资者需谨慎决策。

仓单数据