20241020-华鑫证券-农林牧渔行业周报_需求拉动短期猪价回涨_但不改长期向下趋势_双十一宠物产品需求增长亮眼_16页_1mb

农林牧渔行业周报核心观点与总结

一、生猪养殖行业分析

• 短期趋势：受深秋天气转凉及猪肉消费旺季临近影响，需求回升带动本周国内商品猪出栏周均价回升至 1799元/公斤，环比上涨 0.35元/公斤；7公斤仔猪价格也从低谷反弹，达 31286元/头，周环比增长 106%。
• 长期趋势：维持“猪价主要由供给端变化驱动”的判断，预计2024年四季度生猪供给将持续提升，推动商品猪和仔猪价格缓慢下降，但因上半年产能回补缓慢，商品猪出栏价仍将在盈利区间运行。

二、宠物食品行业表现

• 需求增长：全球宠物行业需求向好，中国宠物食品出口显著增长，如2024年8月零售包装宠物食品出口量同比增长 30.68%；国内宠物消费在“双十一”预售期间表现亮眼，淘宝天猫宠物赛道预售金额已超2023年同期。

三、重点个股推荐

推荐关注：

1. 巨星农牧：养殖成本行业领先，规划产能持续扩张，全年成本有望进一步下降至 13元/公斤以下，具备长期增长潜力。
2. 正邦科技：引入双胞胎集团后，成本控制和业务复苏成效显著，盈利能力有望提升。
3. 德康农牧：2024年上半年完全成本降至 138元/公斤，处于行业第一梯队。

四、风险提示

风险主要包括：生猪疫病、极端天气、政策变动、猪价不及预期、原料波动及产能扩张不达预期等。

注：以上内容为华鑫证券研究部根据报告摘录和整理，供参考。