国泰君安期货早读总结 2026-02-03
核心内容概览
2026年2月3日的早读报告涵盖了多个商品期货品种的行情分析、趋势强度评估以及市场动态，整体呈现以下特点：
- 美国1月ISM制造业PMI大幅上升至52.6，显示制造业扩张，但就业指数仍处于萎缩区间，物价支付指数上升，表明成本压力未缓解。
- 金银价格大幅下跌，市场情绪恐慌，预计短期内将出现调整，建议关注卖权期权策略及内外正套策略。
- 有色板块整体承压，但部分品种如铜、铝仍具支撑，建议关注宏观政策及产业动态。
- 期指短线有望企稳，但需关注政策、流动性及风险偏好变化。
- 其他金属如铂、钯、锡、锌、铅等均呈现不同幅度的下跌或震荡，部分品种如氧化铝、碳酸锂等出现小幅反弹或震荡。
主要观点与策略
金银板块
- 观点：金银价格超预期暴跌，主因是美股回落引发流动性挤兑，叠加市场超买情绪。短期金银将先降波，但黄金下方支撑位下调至4275美元/盎司，白银维持70美元/盎司支撑。
- 策略：优先考虑以卖权为主的期权策略，同时关注内外价差收敛，考虑内外正套策略。
有色板块
- 观点：受海外AI泡沫焦虑及美联储新主席政见影响，贵金属及传统有色品种集体下跌，但铜价下方仍有支撑，锡原料供应未显著宽松，铝中期受益于供给约束。
- 策略：关注ETF等配置产品资金流量变化，可进行期权对冲及空波动率策略。
期指
- 观点：短线有望企稳回升，但需关注政策宽松预期、美联储新主席政策及产业端催化剂。
- 策略：节前预计区间震荡，后续需关注4月特朗普访华及政治局会议等宏观节点。
关键信息与数据
金银
| 品种 |
昨日收盘价 |
日涨幅 |
夜盘收盘价 |
夜盘涨幅 |
| 沪金2602 |
1,008.60 |
-13.16% |
1045.00 |
-3.86% |
| 黄金T+D |
1,027.12 |
-11.76% |
1040.00 |
-2.33% |
| Comex黄金2602 |
4680.90 |
-4.62% |
- |
- |
| 伦敦金现货 |
4659.28 |
-4.82% |
- |
- |
| 沪银2602 |
24832 |
-10.06% |
20600.00 |
-20.00% |
| 白银T+D |
23420 |
-13.70% |
19756 |
-21.30% |
| Comex白银2602 |
79.265 |
-7.02% |
- |
- |
| 伦敦银现货 |
79.131 |
-7.19% |
- |
- |
铜
| 品种 |
昨日收盘价 |
日涨幅 |
昨日成交量 |
昨日持仓 |
| 沪铜主力 |
98,580 |
-4.92% |
446,017 |
91,209 |
| 伦铜3M电子盘 |
12,900 |
-1.30% |
19,233 |
235,733 |
锌
| 品种 |
昨日收盘价 |
日涨幅 |
昨日成交量 |
昨日持仓 |
| 沪锌主力 |
24,515 |
-5.11% |
446,017 |
91,209 |
| 伦锌3M电子盘 |
3,370 |
-2.22% |
19,233 |
235,733 |
铅
| 品种 |
昨日收盘价 |
日涨幅 |
昨日成交量 |
昨日持仓 |
| 沪铅主力 |
16,680 |
-1.10% |
101,052 |
57,029 |
| 伦铅3M电子盘 |
1,995 |
-0.77% |
10,642 |
170,925 |
锡
| 品种 |
昨日收盘价 |
日涨幅 |
昨日成交量 |
昨日持仓 |
| 沪锡主力 |
392,650 |
-11.00% |
190,922 |
38,322 |
| 伦锡3M电子盘 |
45,605 |
-9.87% |
1,143 |
25,211 |
铝与氧化铝
| 品种 |
昨日收盘价 |
日涨幅 |
昨日成交量 |
昨日持仓 |
| 沪铝主力 |
23,035 |
-1.10% |
927,866 |
238,007 |
| 沪氧化铝主力 |
2,772 |
0.4% |
983,744 |
375,783 |
镍与不锈钢
| 品种 |
昨日收盘价 |
日涨幅 |
昨日成交量 |
昨日持仓 |
| 沪镍主力 |
129,650 |
-0.8% |
808,140 |
347,698 |
| 不锈钢主力 |
13,420 |
-0.7% |
624,801 |
88,548 |
碳酸锂
| 品种 |
昨日收盘价 |
日涨幅 |
昨日成交量 |
昨日持仓 |
| 碳酸锂2605 |
132,440 |
-11.8% |
644,314 |
347,698 |
市场动态与新闻
国内动态
- 中国1月制造业PMI升至50.3，销售价格14个月来首次上升。
- 国储拍卖成交较好，对部分商品价格形成支撑。
国际动态
- 美国1月ISM制造业PMI大超预期，制造业扩张，但就业仍萎缩。
- 美国政府停摆导致关键数据推迟发布，如就业报告。
- 特朗普提名沃什为美联储主席，其鹰派政见引发美元强势反弹。
- 伊朗与美国就核问题展开高规格会谈，美印贸易协议达成。
趋势强度
| 品种 |
趋势强度 |
说明 |
| 金银 |
-1 |
短期看跌 |
| 有色板块 |
-1 |
短期看跌 |
| 期指 |
0 |
中性 |
| 铜 |
0 |
中性 |
| 锌 |
0 |
中性 |
| 铅 |
0 |
中性 |
| 锡 |
-1 |
看跌 |
| 铝 |
1 |
看涨 |
| 氧化铝 |
0 |
中性 |
| 铝合金 |
0 |
中性 |
| 铂 |
0 |
中性 |
| 钯 |
0 |
中性 |
| 镍 |
0 |
中性 |
| 不锈钢 |
0 |
中性 |
| 碳酸锂 |
0 |
中性 |
总结
整体来看，市场情绪受到多重因素影响，包括美联储政策调整、AI泡沫担忧及地缘政治风险。金银板块因市场情绪和美元走强出现大幅下跌，但短期仍有支撑。有色板块整体承压，但部分品种如铜、铝仍有支撑。期指短期企稳，需关注政策与市场情绪变化。其他金属如铂、钯、锡等均出现不同幅度的下跌或震荡。建议投资者关注相关商品的期权策略及宏观政策动向，同时留意产业端变化。
