> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 每日晨报总结（2026年4月15日） ## 核心内容概览 本日晨报主要聚焦于**SK海力士**和**安踏**两家公司的投资分析，同时汇总了全球主要指数表现、主要商品及外汇价格变动，以及交银国际发布的行业研究报告与评级信息。 --- ## 重点公司分析 ### SK海力士 (000660 KR) - **评级**：买入 - **目标价**：130万韩元 - **潜在涨幅**：+25.0% - **核心观点**： - 全球存储行业正经历本世纪以来最强一轮上行周期，DRAM和NAND供不应求程度高于以往周期。 - HBM需求持续增长，AI加速器和数据中心设备更新为主要驱动因素。 - SK海力士在HBM4技术上凭借先发优势，良率与性能优于三星电子。 - 2026年DRAM比特产能同比上升22%，公司预计未来三年营业收入将分别达到242.0万亿、312.3万亿和403.0万亿韩元。 - EPS预计分别为19.9万、26.5万和34.2万韩元，目标价基于14倍和3.1倍市盈率计算得出。 - 相对于全球可比公司，SK海力士股价存在折扣，具备投资价值。 ### 安踏 (2020 HK) - **评级**：买入 - **目标价**：108.70港元 - **潜在涨幅**：+28.0% - **核心观点**： - 2026年第一季度流水表现超预期，管理层维持全年流水指引。 - 多品牌协同发展，FILA品牌流水恢复超预期，线上线下表现稳定。 - 电商渠道调整成效明显，灯塔店计划稳步推进，提升加盟渠道运营质量。 - 公司具备经营韧性，有望在行业复苏周期中占据更大市场份额。 --- ## 全球主要指数表现 | 指数 | 收盘价 | 年初至今升跌% | |------|--------|----------------| | 恒指 | 25,872 | 0.28 | | 国指 | 8,672 | 0.81 | | 上A | 4,222 | 0.96 | | 上B | 266 | 0.54 | | 深A | 2,830 | 1.42 | | 深B | 1,200 | 0.27 | | 道指 | 48,536 | 0.66 | | 标普500 | 6,967 | 1.18 | | 纳指 | 23,639 | 1.96 | | 英国富时100 | 10,609 | 0.25 | | 法国CAC | 8,328 | 1.12 | | 德国DAX | 24,044 | 1.27 | --- ## 主要商品及外汇价格 | 商品/货币 | 收盘价 | 三个月升跌% | 年初至今升跌% | |-----------|--------|--------------|----------------| | 布兰特 | 99.26 | 49.20 | 63.15 | | 期金 | 4,742.40 | 2.51 | 9.64 | | 期银 | 74.37 | -18.37 | 3.30 | | 期铜 | 12,820.50 | -3.86 | 2.53 | | 日圆 | 159.58 | -0.91 | -1.78 | | 英镑 | 1.35 | 0.04 | 0.08 | | 欧元 | 1.17 | 0.43 | -0.29 | --- ## 行业研究报告与评级 ### 投资建议 - **金融行业**：3月金融数据维持合理水平，建议关注资产负债管理能力强、资产质量稳健的国有大行及头部股份制银行。 - **科技行业**：AI超级周期或继续，科技国产替代加速。 - **消费行业**：新常态下消费新动能显现，重点关注具备盈利确定性及政策共振的公司。 - **汽车行业**：3月车市阶段性修复，关注北京车展及新车发布节奏。 - **新能源行业**：多晶硅初见曙光，大储需求超预期。 - **医药行业**：价值回归，向上趋势延续，分化中择优布局。 - **房地产行业**：在新平衡中迎接拐点与复苏。 --- ## 香港恒生指数成份股简要信息 | 公司名称 | 股票代码 | 收盘价 (港元) | 市值 (百万港元) | 5天股价升跌% | 年初至今升跌% | 52周最高/最低 (港元) | 市盈率 2024/2025E/2026E | 股息率 2025E | 市账率 2025E | |----------|----------|----------------|------------------|----------------|----------------|------------------------|--------------------------|----------------|----------------| | 洛阳钼业 | 3993 HK | 18.96 | 74,579 | 2.65 | -1.46 | 24.78 / 5.44 | 25.41 / 16.85 / 10.67 | 1.79 | 4.21 | | 宁德时代 | 3750 HK | 660.00 | 102,907 | 4.27 | 30.56 | NA / NA | 55.06 / 37.41 / 29.58 | 1.31 | 8.12 | | 老铺黄金 | 6181 HK | 630.00 | 90,430 | -2.40 | 1.94 | 1,082.00 / 558.50 | 57.85 / 19.33 / 11.94 | 3.90 | 8.78 | | 美的 | 300 HK | 85.40 | 55,583 | -0.23 | 0.53 | 94.20 / 68.90 | 14.51 / 12.91 / 12.02 | 5.77 | 2.53 | | 中通快递 | 2057 HK | 193.60 | 107,849 | 1.95 | 19.29 | 197.30 / 132.90 | 16.93 / 15.25 / 12.94 | 2.76 | 2.05 | | 长和实业 | 1 HK | 64.05 | 245,314 | 1.67 | 20.96 | 66.30 / 41.85 | 11.65 / 10.89 / 10.24 | 3.64 | 0.43 | | 中电控股 | 2 HK | 75.00 | 189,484 | 0.60 | 7.76 | 77.40 / 63.45 | 16.18 / 18.18 / 16.91 | 4.22 | 1.74 | | 中石化 | 386 HK | 4.62 | 109,876 | -0.22 | -1.07 | 5.66 / 3.84 | 10.08 / 15.20 / 10.45 | 4.87 | 0.60 | | 中国移动 | 941 HK | 81.50 | 1,691,508 | 0.99 | -0.24 | 90.35 / 77.50 | 11.02 / 11.14 / 11.25 | 6.65 | 1.08 | | 中国神华 | 1088 HK | 45.54 | 153,810 | 0.04 | 17.37 | 48.82 / 29.20 | 12.61 / 14.51 / 13.70 | 4.88 | 1.93 | --- ## 评级定义 - **买入**：预期个股未来12个月总回报高于相关行业。 - **中性**：预期个股未来12个月总回报与相关行业一致。 - **沽出**：预期个股未来12个月总回报低于相关行业。 - **无评级**：分析员无明确观点。 - **行业评级**： - **领先**：预期行业表现优于大盘。 - **同步**：预期行业表现与大盘一致。 - **落后**：预期行业表现弱于大盘。 --- ## 分析员披露 - 分析员及关联方在报告发布前30天内未交易相关公司证券。 - 分析员及关联方未担任相关公司高级人员或拥有财务利益。 - 交银国际证券与多家公司存在投资银行业务关系，部分持有其股份。 --- ## 免责声明 - 本报告信息来源于可靠来源，但不保证其准确性或完整性。 - 报告内容可能受数据延迟、阻碍或拦截影响。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议。 - 报告仅提供给交银国际证券客户，未经授权不得复制、分发或使用。 --- ## 总结 整体来看，**SK海力士**和**安踏**均被首予买入评级，市场对其未来表现充满信心。全球主要指数表现温和，商品及外汇价格呈现分化趋势，部分商品如布兰特原油和黄金价格显著上涨，而白银和铜价则有所下跌。交银国际对多个行业发布研究报告，指出AI超级周期、新能源、消费新动能等趋势，同时提醒投资者注意行业周期性及潜在利益冲突。