2024-05-12-国际清算银行-跨境银行贷款货币选择的决定因素（英）_21页_1mb

分析报告

跨境银行贷款中的货币选择主要受到以下几个因素的影响：

1. 地理距离：欧元贷款的分布显著受到与欧元区距离的影响，表现出“距离诅咒”，而美元贷款则不受地理位置限制。
2. 经济和贸易联系：与主要货币发行国之间的经济贸易联系增强，会增加跨境贷款在此货币的需求。
3. 贸易结算货币模式：贸易和银行贷款在选定货币上存在互补关系，两者相互影响。

主要发现：

• 欧元贷款：集中于少数国家，如英国，其国际化角色受到脱欧影响。欧元贷款受距离效用显著，主要在欧元区内部或与其邻近国家之间流通。
• 美元贷款：全球分布更广，离岸金融中心（如开曼群岛）在其中发挥了核心作用，特别是针对非银行金融中介的贷款。

论文通过实证分析支持了“主导货币理论”，即货币在贸易结算和融资中的作用相互强化。这一分析为理解欧元和美元在国际金融市场中的角色提供了证据，具有一定的政策含义：

• 政策建议：保持国际贸易和金融市场的开放有助于提升欧元的国际吸引力。
• 进一步研究：应继续关注网络效应和监管环境对货币国际地位的影响。